《科创板日报》6月22日讯(记者 黄心怡)凌云光正式启动申购,发行价为21.93元/股,网上申购代码为787400。引人注意的是,本次还将引入超额配售选择权,即“绿鞋”机制。

根据公告,凌云光预计募集资金总额为19.74亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额约18.05亿元,较原计划超募3.05亿。若超额配售选择权全额行使,预计募集资金净额为20.81亿元。

《科创板日报》记者注意到,国家制造业转型升级基金参与了凌云光此次科创板IPO的战略配售。凌云光董事长、总经理姚毅在网上路演时对《科创板日报》记者表示:“机器视觉AI赋能智能制造,是工业4.0与工业互联网的关键基础设施。未来将进一步协助行业客户向智能制造转型,打造数字化、可视化、高度整合的智能工厂。”

目前,在科创板上市的机器视觉公司已有天准科技奥普特华兴源创等多家。与这些公司相比,凌云光的代理收入占比约四成,毛利率也不及业内平均水平,仍需进一步从代理商身份向机器视觉供应商转型。

从代理商转型 打入果链

凌云光的机器视觉业务包括可配置视觉系统、智能视觉装备、视觉器件等。据招股书披露,2021年凌云光实现营收为24.36亿元,机器视觉业务占比62.03%,达到15.11亿元。

需要指出的是,其中还包括一部分代理收入。2021年,凌云光的整体代理收入约9.62亿元,视觉器件的代理收入为2.08亿元,占整体营收的8.33%。扣除这部分收入后,机器视觉业务总收入为13.08亿元。

公司另一块光通信业务的代理占比更高,占总营收比例达31.15%。

从发展历程来看,凌云光从最初的代理商完成机器视觉厂商转型,主要依靠打入了苹果、华为、小米等消费电子产业链。

凌云光自2016年其成为苹果在机器视觉领域的优选短名单供应商。在该交易模式下,苹果公司不直接向发行人下发采购订单,而是通过其供应链的指定设备商向发行人进行采购与付款(间接销售)。除机器视觉产品外,还向苹果公司提供基于上述视觉系统产品的技术服务,该部分服务由苹果公司向发行人直接下单采购并付款(直接销售)。

2021年,凌云光的前五大客户分别是鸿海精密(包括工业富联)、中国信息通信科技集团、京东方、中国航天科工集团、瑞声科技。

其中,鸿海精密、瑞声科技、京东方均是苹果产业链的合作伙伴。此外,凌云光也与歌尔股份、华星光电、天马、维信诺等消费电子制造商建立了合作关系。

值得一提的是,凌云光的两大客户京东方、小米于2020年成为了公司股东。本次新股发行前,小米基金占总股本1.13%,京东方则通过显智链基金持有公司1.35%的股权。此外,富士康的母公司鸿海科技也通过深圳市裕展投资人民币2.5亿元,取得公司5.65%股权。

锂电机器视觉成新拓展点

2022年上半年,市场的主流声音是,消费电子市场陷入低迷,而“砍单”成为屡被提及的关键词。对此,凌云光董事长、总经理姚毅表示,“目前,机器视觉在消费电子行业的渗透率仍然较低,工厂中大量生产工艺仍以传统生产模式为主,存在着较为广泛的发展空间。”

他还透露,2022年上半年预计可实现的营业收入为11.74亿元至14.35亿元,较去年同期增长3.32%至26.27%。

近年来,机器视觉在新能源领域加速渗透。从披露资料来看,凌云光也开始发力新能源领域,主要服务于光伏玻璃和锂电行业。

姚毅介绍,公司智能视觉装备产品包括VisionGLASS玻璃检测系列产品以及VisionFilm膜类检测等系列产品,可以实现光伏玻璃、锂电池隔膜缺陷的智能分类和质量分析,服务于福莱特集团、宁德时代璞泰来亚玛顿、信义集团等企业。

2019年至2021年,新能源智能视觉装备产品分别实现收入1471.28万元、3480.56万元和6932.32万元,2020年和2021年同比增长率分别为136.57%和99.17%。

此外,凌云光还涉足了火热的元宇宙相关业务。其开发的立体视觉系列产品和“数字人”产品,为央视五一晚会、春节晚会等大型综艺晚会、网剧《热血长安》拍摄、虎牙虚拟数字人直播等提供了运动捕捉与数字建模产品及服务支持,还参与了北京市科委立项实施的冬奥手语播报数字人系统。

与业内公司相比,凌云光的毛利率较低,主要受到代理业务影响,同时相机、光源等核心组建的外购比例较高,也影响了其利润率的提升空间。

有制造业人士告诉记者,机器视觉在中国起步较晚,包括凌云光在内的企业最初是以代理国外机器视觉产品起家,之后转型自主研发之路,未来要想有进一步的提升,需要在关键零部件的研发上有更多突破,推进核心零部件、算法软件的自研,以及供应链的本土化。

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