郑重提醒：不要以此作为买入股票 的依据，交易风险自行承担！
先说明，这只股研究完以后，要好好休息一下，等待挖掘半年报的行情。
看到耐普矿机中报预喜，股价并未 大幅上涨，烛龙顿时就有了兴趣，准备研究 一下这家公司。在研究过程中，更是有很多 惊喜。
6月21日，耐普矿机发布半年度业 绩预告，预计公司上半年归母净利润为1.29 亿元至1.44亿元，同比增长154.57%至 184.17%，实现扣非净利润4059万元-5559万 元。这个成绩若是可持续，我想今年拥有这 一只股就够了。
根据公司披露的信息，业绩的大幅 上升原因有两点:
1）报告期内，公司积极开拓国内外 市场，合同签订额累计达到3.58亿元，较 2021年同期增长40.94%，公司订单充足，销 售收入同比增长良好。
2）报告期内，公司非经常性损益对 净利润的影响金额约为8,841万元。
显然，看数据很不错，但是弄不清 楚公司业绩大幅上升的原因。进一步挖掘发 现，主要原因是在蒙古国额尔登特有个项目 ，合同额约1.26亿美元，今年一二季度有部 分营收确认，才导致其业绩大幅上升。值得 注意的是：公司表示该业务不具有可持续性 ，这就难以支撑业绩的持续增长。而实际情 况是不是这样，还需要我们进一步研究。这 就要从公司的业务考虑。
公司是一家集研发、生产、销售和服 务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐 磨备件专业制造企业，为客户提供重型选矿 装备优化，选矿工艺流程设计、咨询和优化 等增值服务。公司在选矿设备及备件领域深 耕多年，具有较强的研发、设计、生产能力 。国内选矿设备制造行业呈现外资企业、国 有企业、民营企业并存的竞争格局。
资料显示：2021年公司合同签订总额 达到4.73亿元，较2020年增长19.7%，公司市 场开拓取得了稳定的增长。研发投入为 2,516.83万元，较2020年增加63.77%。说明 公司的成长性很好。
公司的适用场景包括最近比较火热的 锂矿和其他金属矿山的选矿环节，公司产品 丰富，品类齐全。公司已与江铜集团、铜陵 有色、中信重工、紫金矿业、北矿院、KAZ Minerals LLC、Oyu Tolgoi LLC、美伊电钢 、Compania Minera Antamina S.A.、 Erdenet Mining Corporation等国内外知名 矿业公司或矿业设备制造商建立了稳定的合 作关系。
剔除蒙古国额尔登特的项目，公司业 绩依然可以稳增长，这是可以投资的基础。 另外，公司有些产品属于消耗件，在额尔登 特的项目完成后，该项目后续可以使用其产 品。相信借鉴这次大额合同的经验，公司海 外市场会逐渐向好，为公司业绩带来增量。
公司市值很小，总市值大约28亿，对 于这种小市值又有成长性的个股，烛龙是很 关注的，并且在组合里总是占很大的比例。 还有一个亮点就是：该公司上市以来没有一 分研报，还未得到机构的关注。相信一旦市 值达到一定规模，再有机构介入，公司潜力 将会被充分挖掘。
更多信息，期待和大家一起挖掘！
矿用橡胶耐磨备件作为公司的主要业务从2013年的毛利率60%下滑到现在的约40%，竞争激烈的程度还是值得关注，希望能有所改善。好的一面是，该业务在稳健增长。
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