中长期来看，房地产、银行板块还有机会吗？

目前来看，我们对房地产的中期前景持谨慎态度。房地产确实是在经济下行时对冲的方向，但是其中逻辑相对复杂。房地产正在面临自身需求不足带来的基本面下行，部分稳增长政策是在想办法提升需求，这些措施都是在基本面上做的分析跟判断。我们还需要知道政策是否能够扭转基本面以及所有的政策对中长期的行业判断是什么。

基于目前所有的政策来看，地产需求的释放是非常复杂的机制。每个中国人或家庭最大的开支基本都在房产，除非处在一些泡沫的阶段，大家的情绪会被带动，经济平稳的情况下，大家对房产的态度都会很慎重。所以到目前为止的政策对房地产中长期基本面难以做到很好的提升。毕竟有很多中长期因素没办法迅速扭转，比如说中长期人口结构的变化。

银行的中长期基本面比房地产稍微乐观一些。因为中国经济本身还没有达到非常充分以至于无法发展的程度，人均GDP1万美金在国际上还是比较低的，与发达国家相比还有较大提升空间。基于中长期来看的话，经济只要还有前进的动力和空间，银行不存在彻底没有机会或者说非常困难的阶段，当然短期也免不了会受到地产以及相应的经济环境的影响，可能会有存在一些压力，但中长期银行板块还有机会。

券商业务具有多元性，头部券商未来具备较大的发展空间。因为过去券商财富管理是在赚钱，这一概念受到市场追捧，并不是因为概念本身就有巨大的价值，它在美国确实显得有一定的价值，那在中国能否持续发展尚不确定。券商行业是经营非常多元化的中介行业，只要有金融资本在活跃，券商一定有机会从其中获得收益。这一点来讲，券商可能不能完全忽略，但是短期是否一定要立刻选择很多券商也难以判断。唯一问题是上市券商公司太多了，导致任何业务即使需求很高，可能竞争还是很激烈。总体来讲还是需要去从头部券商中寻找机会。

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