本周A股明显分化，沪弱深强，周期股、金融、地产本周表现趋弱，而成长股赛道集体表现较好，在宁德时代定增落地以后，市场对于新能源赛道的追捧进一步加强，带领创业板大涨。在国内依然强劲的新能车销售和各地不断出台的新能车消费刺激政策催化之下，电动车赛道资金信心明显继续增强，增配宁德。而在大宗商品集体回落的大背景下，整个电新行业的成本端正在改善，包括汽车整车在内，钢铁、铝等金属跌价对于汽车成本的改善非常明显，因此在下个阶段，重点在电新赛道挖掘成本端不断改善的公司，继续看好三季度旺季，风光充储电动车行业的行情仍会持续。
市场回顾：本周上证指数收于3349点，周涨幅0.99%，31个申万一级行业中，涨幅前三的行业分别是电力设备、汽车和家电，涨幅分别为8.0%，5.8%和5.5%；跌幅前三的行业分别是煤炭、石油石化和有色金属，跌幅分别为6.0%、5.0%和2.6%；2022年至今，上证指数累计下跌8.0%，创业板指数下跌15.0%；年初至今上涨公司数量为1163家，占上市公司总数4827家比重为24.1%，全市场下跌中位数为13.4%。
自上证指数4月26日收盘2886点反弹至6月24日的3349点，指数上涨幅度为16.0%，对应期间，创业板指数则有2150点反弹至2824点，指数上涨幅度为31.3%。从申万一级行业指数来看，结构分化更为明显，31个行业中，反弹力度最大的5个领域分别为电力设备（+52.4%）、汽车（+48.1%）、军工（+30.0%）、有色金属（+28.0%）和机械设备（+27.2%），反弹力度最弱的则是银行（-1.5%）、房地产（-0.7%）、纺织服装（+5.1%）、交通运输（+8.6%）和建筑装饰（8.9%）。
从本轮反弹领涨的板块来看，一方面细分行业景气趋势还在延续（或者出现改善），二是年初至4.26各指数跌幅的确较大，其中电力设备（-38.6%），汽车（-33.7%），军工（-41.2%），有色金属（-28.3%），机械设备（-35.9%）。
以领涨的光伏、新能源汽车为例，未来景气依旧可期。
（1）光伏：2021年全球可再生能源新增装机302GW，光伏新增装机168GW，占比56%，从存量的角度看，2021年全球发电量中，光伏发电占比仅3.7%，提升空间大；今年以来，国内外光伏需求旺盛，1-5月，我国累计新增光伏装机23.7GW，同比增长139%；光伏电池组件累计出口金额192.5亿美元，同比增加96%；预计2022-2024年，全球光伏新增装机有望达到230/281/342GW，同比增长36.9%/22.2%/21.7%。
（2）新能源汽车：据中汽协，今年1-5月国内新能源汽车累计销量200.3万辆，同比105%，其中新能源乘用车销量191.5万辆，同比109%，新能源乘用车渗透率自今年1月19%攀升至5月的26%，预计全年国内新能源汽车全年销量有望实现600万辆以上；1-5月美国新能源汽车销量38.6万辆，同比72.5%，新能源汽车渗透率增长至6.8%，全年美国新能源汽车销售预计将超过130万辆；欧洲方面，今2022年1-4月新能源汽车总销量70万辆，同比增长16.9%，新能源汽车渗透率15.1%，同比增加4.6pct，虽然俄乌冲突对欧洲的供应链有些冲击，以及短期的通胀拖累居民消费水平，但是从中长期来说，欧洲汽车电动化也将是大趋势。
电动车方面，继5月国内销量超预期后，6月首周上险超预期，产业链已经在进一步上修6全年预期上修至620万辆+，同增75%+，且有进一步超的空间。
光伏方面，国内1-5月光伏新增装机23.71GW，同比+139.25%；而海外，在俄乌冲突之下，欧洲今年及中期需求有望超预期，美国白宫公布2年内免征新税美国市场将超预期，国内分布式需求延续火爆，风光大基地项目加快推进，预计2022年全球光伏装机240-250GW，近50%增长，上修23年光伏装机增速至40%，微观来看，Q2以来，硅料强势超预期，小涨超26万/吨再创新高，继续看好光伏板块成长，重点看好组件、逆变器和金刚线环节龙头，也看好硅料等业绩超预期估值修复。
风电层面，风电1-5月新增装机10.8GW，同比+39%；5月新增1.24GW，同比+4%。
接下来，重点关注新能源新方向
电池新方向：明年会有比较多的新技术会推出，宁德时代宁德时代主导的包括钠电池、麒麟电池、磷酸锰铁锂将引领电池行业的反弹，此外光伏HJT、钙钛矿、一体化压铸、CTC/CTB等等新技术领域等，重点关注相关领域的机会，继续重点关注龙头包括宁德、隆基绿能、通威股份等。
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