新能源反弹还能持续吗？

投资者朋友们大家好，

最近新能源的反弹比较猛烈，很多朋友在讨论区和评论里问到“反弹能否持续”的问题，今天我们就来聊一聊。

首先，回看4月份的位置，从历史主要资产的估值分位、整个市场情绪的各种运行指标来看，我们当时也坚定发声判断过：不做极端假设，那是中期大概率底部区。随后见到迅猛反弹。如果说两个月前还是熊市底部区域，回顾历史多次牛熊周期，还没有见过两个月就到高位的熊市底部。在中期框架里看，我们并没在高位。

其次，大家也要有清晰认知，行情大概率也不会天天涨，当下或者再过一两个月会不会有回调？从历史上典型从熊市到牛市过程中，都经历无数次的回调，在不断怀疑中波动前进。

但对于投资者来说，关注这类短期波折并不是那么重要。在大的趋势前不要做机会主义者。重要的是对该类资产在长期估值的大方位感和方向感，新能源汽车产业周期仍是加速往上、企业盈利还在持续改善。

新能源反弹中呈现比较领头，是因为业绩和估值两两共振。随着疫情好转，大家发现电动车仍是全年业绩增速最有确定性的领域，而4月底大部分电动车的主流龙头公司估值回到历史上均值减1倍标准差的水平，相当于2018年底、2019年年初极低位置。还叠加迎来一轮针对传统车和新能源车刺激和扶持政策，使得行业在反弹修复中，政策猛踩一脚油门，有望直接从反弹往中期反转的趋势去走。

要珍视任何一个时代重要产业的投资机会。识别它是不是一个阶段中国或者全球重要的产业趋势，跟趋势中最优企业为伍，不到趋势中后端不轻易离场。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。本文未经嘉实基金管理有限公司（以下简称“嘉实基金” ）事先书面许可，任何人不得将本文件或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载，且不得对本文件进行任何有悖原意的删节或修改。本文表述仅代表嘉实基金在成文时的观点。