当中这只指数都高估了，往往就是牛市末尾了

文/胡瑞：90后财经作家 代表作《24天理财精品课：决定你一生的财富》《基金实战投资指南》（即将上市） 9年投资经验，7年科普积累，5年教学沉淀。擅长用通俗易懂的语言，讲解专业理财投资知识。2013年入市，经历2轮牛熊周期（2015和2021），在2018年熊市底部依然坚持定投基金，2021年初牛市及时止盈离场买房换车。现在正进行新一轮基金投资计划。

继续给大家做指数科普，前面给大家介绍了沪深300指数和上证综合指数，这次来介绍上证50指数（指数代码：000016）。看名字就知道，上证50指数，是上海证券交易所编制的指数，这只指数包含了50家上市公司的股票。

那么具体是哪50家公司的股票呢？我们看指数的选股规则就知道：上证50指数是以上证180指数为样本空间，选择市值大、流动性好的50家公司股票组成。反应上海证券交易所，龙头企业的整体表现情况。

截至2022年7月8日，上证50指数占比最高的股票是贵州茅台，占比16.82%。除此之外，金融行业的占比也是很高的，前十大股票持仓当中，有4只都是金融行业的股票，比如中国平安，招商银行，兴业银行，中信证券。这些公司的名字，想必大家都听过。从这些公司的知名度，大家都应该知道。上证50指数，是一只大盘股指数，入选指数的上市公司，基本上都是大盘蓝筹股。

从行业占比的角度看，金融行业占比是最高的，占比29.04%，主要消费行业次之，占比22.91%。除此之外，再是工业，原材料，医药卫生这些行业。所以金融行业和主要消费行业，对于上证50指数的表现，影响是最大的。

上证50指数以2003年12月31日为基日，1000点为基点。截至到2022年7月8日，指数上涨到2993点。过去19年的时间，平均年复合收益率约为6%。这个收益率是比较低的，而之所以低，也主要是因为金融行业占比高，还有就是这些大盘蓝筹股，成长性不够。

我很少投资上证50指数，除非在未来，这些大盘蓝筹股极度低估，而小盘成长股过度高估，已经透支了未来业绩。那个时候，我会投资这样的大盘蓝筹指数。但是如果有其他更好的投资标的，我就不会选择这样的指数进行投资。

不过上证50指数，作为代表上海证券交易所，大盘蓝筹龙头公司的整体表现股票指数，我们还是可以多多关注它的。关注它，可以看到大盘蓝筹股票是不是受到市场资金关注，从而确定市场的风格。虽然大部分的时间，这些大盘蓝筹股票是不受欢迎的。但是在某些时间段，上证50指数的估值也是会出现高估的，这就说明，这段时间的市场风格，是偏向于大盘股的。

当然得出这个结论，还是要结合整体市场情况看。也有可能是全市场，都是高估了，那么这个时候，往往就是牛市阶段。而且当这些大盘股都高估了，很可能已经是牛市末尾了。但是如果只是这些大盘股票指数高估，其他的小盘股票不高估，那只是局部行情。最后顺便说一下，现在上证50指数的估值是处于适中的位置。