弹性高，波动大，大科技机会在哪里？

上周上证指数累计下跌0.93%，深证成指数下跌0.03%，创业板指数上涨1.28%。与之前几周相比，指数呈现明显的减速状态，这种减速一方面体现在指数上涨速度的放缓以及量能的持续萎缩，另一方面则体现在市场主要领涨板块情绪的逐渐退潮，板块轮动明显。

其实早从2019年开始，A股市场一直延续了结构性行情。 医药 、 大消费 、科技等板块涨幅居前，而金融、地产等传统周期性板块表现较为落后，因此对于咱们普通投资者来说，选对行业赛道，比什么都重要，今天小撒想说的是大科技赛道。

说到科技赛道，可能大部人人都想到弹性高、波动大。提到科技基金经理，也许想到的是风格凌厉、打法激进。但由于基金经理的投资风格各不相同，同样为科技成长类基金，风格也有所不同，大体可以分为三类。

一是攻守兼备型基金，这些基金经理在成长风格的市场中表现优异，但更可贵的是在市场回调时能够展现出极强的回撤控制能力；二是赛道投资型基金，这种成长投资的风格比较极致，往往选择一条或多条成长趋势明显的行业进行押注式投资；三是行业轮动型基金，行业集中度也比较高，但基金经理往往会根据行业的发展趋势和股价变动，调整行业与个股的比例，不会死守着一个板块，使得基金在取得不错收益的同时，能够尽可能降低最大回撤。

比如小撒之前提到的 富国互联科技股票A ，就属于第二类。该基金成立于2019年3月，成立至今一直由许炎单独管理，三年多的时间，其任职总回报高达184.94%。

许炎是85后新生代基金经理，曾任兴业证券股份有限公司研究员，自2015年6月加入富国基金管理有限公司，历任研究员、权益基金经理，现任富国基金权益投资部高级权益基金经理。深耕TMT领域多年，深谙科技投资逻辑。在既往的科技投资中，他坚持通过个股精选和行业均衡配置来提升组合的稳定性，形成了“守正出奇”的投资方法。

“守正”即走大道，用主要仓位去把握科技股里壁垒深厚、成长空间巨大的优质成长类公司，“出奇”则是用相对少的仓位发掘一些受益于短期市场热点、周期性波动等的潜力品种，兼顾市场的风险偏好、行业的景气表现等因素，对组合整体的业绩弹性提供帮助。

展望后市，在5G周期叠加国产替代周期的背景下，小撒个人认为大科技板块的景气度会进一步提升，优质龙头公司也将会表现抢眼。其实引领纳斯达克指数十年长牛的正是美股的一大批科技公司，而2019年以来A股也涌现出一系列科技龙头公司，它们所具备的很多特质与美股这些优秀公司很相似，即具有深厚的壁垒、明显的竞争优势、宽广的赛道、较高的毛利率、较好的现金流。

最近一段时间大科技板块也是稳步攀升，偶有回踩也给了之前想要上车的小伙伴配置的机会，当然科技成长类基金整体波动还是比较大的，可以结合自己的风险偏好，选择合适的科技成长类基金，以分批或者定投的方式介入。