【基金经理武志骁】大盘反弹又回调，可转债路在何方

大家好，我是中邮纯债恒利基金经理武志骁。

昨日（7.21）Wind可转债概念指数下跌0.44%，可转债市场微幅调整。考虑到昨日股市三大指数集体下挫，可转债指数可能因此受到拖累。此外，自4月底反弹以来，可转债一路高歌猛进，短期或面临回调风险。但我认为，在经济弱复苏的背景下，债市下行的条件并不具备，可转债估值或仍将高位震荡。（数据来源：WIND）

二季度受房地产信用风险发酵、欧美衰退预期影响，叠加多省疫情反弹扰动，权益市场受到系统性冲击。但即使在正股价格下跌的情况下，转债价格由于有纯债债底作为支撑，下跌空间也较为有限，展现了良好抗跌属性。尽管当前转债估值被动抬升，但2021年以来转债估值偏高已是常态，当前市场流动性宽裕，权益市场或将维持震荡格局，推动转债估值维持高位的因素短期尚未瓦解。并且第三季度经济大概率仍将维持弱复苏，转债市场也将跟随权益市场结构性行情逐渐显现出更多参与机会。

想要上车可转债的朋友，建议持续关注顺政策周期的行业，把握结构性机会，重点布局高景气赛道。

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