他是人们眼中的高冷学霸
他掌握的资金以亿计数
他的工作业绩直接关系到你的收益
他就是你的基金经理
认识你的基金经理
2020年2月起，李彪担任鑫元欣享灵活配置混合基金的基金经理。
来自万得的数据显示，截止到2022年7月18日，鑫元欣享在李彪任职以来的回报为72.29%，业绩在同类中局前10%。
目前，李彪同时管理着鑫元欣享、鑫元鑫动力、鑫元长三角区域主题等鑫元基金旗下的多只混合基金，这些基金的收益全部位于同类基金的前14%。
基金经理
李彪，理学硕士研究生，曾就职于私募基金公司、期货公司，2016年6月加入鑫元基金公司，2019年6月起担任基金经理。现任鑫元基金权益投资部权益公募投资部总经理、基金经理。目前管理着鑫元欣享灵活（005262）、鑫元鑫动力（012096）、鑫元长三角混合（014263）等多只混合基金。
投资观点
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军工、航空下半年值得关注
“后期我比较关注的，第一是军工。目前，军工行业景气度较高，但股价表现却处于行业相对靠后位置，它比较符合我的筛选逻辑，也就是高增长、低于预期。
第二个是航空业。一方面，行业要保持增速，前提就是需求要稳定；另一方面，行业未来供给的增加相对有限。从这个基础上考虑，随着疫情影响逐渐减弱，航线逐渐放开，我们预计，大概率在明年三季度前，能够看到行业景气度提高，出现供不应求的局面。
整体上看，我认为，这两个行业相对来说尚未被市场充分挖掘，后续大概率会有所表现。”
投资理念
“
赚业绩增长的钱
“我希望赚上市公司业绩的钱，不去做频繁择时。
赚上市公司业绩成长的钱，可能会提高胜率。有数据统计，针对过去10年A股、美股的表现，业绩增速好且股价表现好的公司，在所有的年份里都呈现相对明显的正相关性，这一点非常重要，因为我们做投资本身就是做一个大概率事件。”
投资风格
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均衡配置 力争适应不同环境
“整体上，我属于均衡配置的风格，但立足当下，我更倾向于选择景气行业的投资。市场千变万化，大浪淘沙，我努力的目标，是积累长期的业绩增长。
投资环境可能一直在变，要实现可持续的业绩回报，就需要适应不同的投资环境，不断与时俱进。”
“
充分把握左侧布局机会
“很多时候，我会在以左侧布局的思路来制定自己的配置策略。会结合当期的宏观经济环境，产业发展周期，以及标的本身的特点，自己会设置分析的关键指标，一旦触发这些指标，会回溯推演，尽量提高自己左侧布局的胜率。
此外，我会适当布局一些与当期热点相关性较弱的行业及标的，在市场风格轮动的时候，也能够比较及时地抓住风口。”
“
尽力控制回撤
我希望尽量控制组合回撤，保持净值平滑的净值曲线。从而提高持有人的持有体验，让投资人更安心。
投资方法论
“
四象限划分行业
“选择投资标的，我会先从行业入手。根据预期的高低和业绩增速的高低，我把所有行业划分为四个象限，分别是高预期高增速、高预期低增速、低预期低增速和低预期高增速。
我们更多的是要寻找市场预期较低，但业绩增速很好的行业。这是我们努力挖掘的目标。当一个行业爆发的时候，一般会从这个阶段爆发，然后逐渐的转向市场预期很高，业绩高速成长阶段。
在我的组合中，除了高预期低增速的行业，其他三个象限内的行业都会配置，从每个细分行业中，精选进入组合，它们在组合里就像一个足球队，各尽其职，在不同的市场阶段发挥各自的作用。”
“
低预期、高增速的行业最为理想
“比如2019年初的游戏行业，虽然属于低预期低增长，但它有希望变成一个低预期高增长的行业，我们能框定在里面挑选龙头公司，大概就错不了。
还有2021年5、6月份的时候，光伏出现了较大的涨幅，但是市场并没有给到风电板块相应的估值。
但是，因为2020年、2021年的海风、陆风的抢装，风电2021年业绩成长性较好。同时，作为清洁能源，成为“双碳政策”的支持方向。所以，光伏在未来进入一个较长时间的高景气发展阶段。同样，风电也是。”
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市场大部分资金配置在高预期高增长的行业
“市场是有效的，大家都很勤奋。热门赛道，即高增长高预期的板块，会在相对较短的时间被发掘，所以主要配置的板块其实还是市场认知度很好，业绩确定性很好的，就是我们俗称的赚业绩增长的钱。
投资高预期、高增长这一类的标的，一要看它的业绩的兑现度，二要看市场的预期是不是过高。如果过高，也需要警惕其中的风险，及时退出，兑现收益。”
“
估值叠加股价表现衡量预期高低
“资本市场用的比较多的一个指标是市盈率，但市盈率是一个静态指标，我还会叠加当年或前一年股价的涨幅来衡量。
在低预期的情境下面，我们再去分析它是不是业绩确定性很好，还是业绩面临一个高点下滑的情景？如果是前面一种情况，我们觉得值得去重点配置，而如果是后面一种情况，我们觉得暂时还可以再等一等。
这样子就能够把量化跟主观的分析结合到一起。”
“
自上而下优选个股
四象限的划分方法主要是用来选择比较好的细分行业。在这些行业中我们还要再精选个股。我们去这个公司或者到产业里面调研，挖掘谁技术最好，谁的管理最优秀，谁的产能扩张更快，谁在行业里面的地位更高等等。
经过这样的筛选，把这个行业最好的几家公司找出来以后，胜率就相对比较高。
“
重要时点关注宏观
这几年大家觉得微观挖掘公司、中观挖掘行业就行了。但其实这还是不够的，宏观因素在关键时间是不能忽略的。
比如，2018年宏观因素对所有行业的影响就非常大，2011年也是，今年的前几个月也是的。所以也需有宏观跟中、微观相结合的思维。可能更多的时候中观和微观就够了，但是在个别的年份，你如果没有把握好宏观的大的变化，它就能够把你整个投资组合给击溃。
基金经理的优势
每一位基金经理都有自己的优势和特点，我的优势是足够的勤奋，以及保持学习，不断拓宽能力边界。这也是我认为基金经理能做好业绩的基础。
我觉得自己应该不断地去做一些一线的工作，参与模型设计、做上市公司的发展调研，以及与产业专家沟通，来加深自己对整个产业的理解。
所以，一方面公司研究部门提供强大的支持，另一方面，自己一定要对行业及标的有第一视角的认知，两方面相互配合。
此外，自己要不断强化自己的擅长领域。尤其对于擅长的行业做到精细研究，保持学习对其他行业的学习，跟上市场的步骤。只有这样，储备才会处于不断更新、持续扩容的状态。
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风险提示
基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现。
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