随着新能源板块的上涨，投资者不得不面临的问题是——那些擅长新能源的基金经理，管理规模普遍已经很大了，许多都达到了100亿以上，这会影响超额收益。事实上，今年上半年不少明星新能源基金开始跑输指数了。
而且他们新发的基金很多，能力圈要外扩到其他行业，那么他们在新能源的专注度就会有所下降，也会影响超额收益。
那现在还有没有擅长新能源、管理规模暂无压力、且非常专注新能源的基金经理呢？
鹏华基金闫思倩，就是这样一位现在很稀缺的经理：
曾在工银瑞信基金有过4年多的投资经验，业绩领先；
加盟鹏华之后再出发，目前仅管理一只基金；
12年投研经验，一直很专注新能源板块。
在上述优势加持下，我们看到在本轮的反弹中，闫思倩一上任就“大杀四方”。
与朱庆恒共同管理的鹏华沪深港新兴成长，自4月27日市场低点以来，截至7月18日，涨幅高达74.85%，同期全市场排名第4，是本轮“飙车行情”里最猛的老司机之一，还是个“美女司机”~
一、基本情况
闫思倩曾在华创证券担任高级分析师，所在团队连续多年荣获新财富第一名；之后在中银国际担任业务经理；2015年加入工银瑞信基金；2022年1月加入鹏华基金，现任鹏华基金权益三部总经理、投资总监。
闫思倩自2011年就开始研究新能源行业，在工银瑞信基金任职期间，得到了广大被称为“电车大咖”“电车一姐”，她离职的时候，论坛里一片哀嚎和不舍。
二、业绩情况
闫思倩在工银瑞信基金期间管理过2只基金。
2017-10-17至2022-1-13管理工银瑞信生态环境，基金净值增长率为189.03%，年化净值增长率为28.46%，在同期865只股票型基金中排名19。（数据来源：choice）
下图为该基金的净值（红线），以及相对沪深300的累计超额收益（黑线）
数据来源：韭圈儿
自2018-11-14至2022-1-13管理工银新能源汽车主题，基金净值增长率为306.25%，在同期2997只偏股基金中排名22。（数据来源：choice）
三、横向对比
闫思倩是成长风格，擅长新能源，下图我挑选了市场上比较强的新能源主题基金进行同期业绩对比。闫思倩管理工银新能源汽车期间（2018-11-14至2022-1-13，数据来源：choice）。
可以看到，闫思倩管理的2只基金位列市场前列。
对比部分擅长新能源的基金经理当前的管理规模，闫思倩现在很有优势。
闫思倩在工银期间，最高管理规模其实也曾达到过184亿，所以她应该也是具备驾驭大资金的能力的。
四、定量分析
闫思倩在鹏华是5月7日上任的，目前她的持仓还看不到，可分析数据不多，下面主要以她在工银期间独立管理的工银新能源汽车进行分析。
从历史持仓来看，行业围绕新能源产业链展开，有色、化工、电子、汽车、电力设备、半导体、机械、计算机等行业都配置过。
细分行业方面，闫思倩偏好新能源的中上游板块，对电子板块和碳酸锂、钴等资源配置较多。
从个股选择来看，她偏好行业龙头，持有较长时间的股票前十大重仓股票有亿纬锂能、宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业、天赐材料、比亚迪。
闫思倩的换手率比较高，管理工银新能源汽车期间，平均年度换手率为379%，略高于市场平均水平。但其实她前十持仓并没有频繁更换，说明她可能主要是做一些波动操作。比如她在宁德时代2020年底和2021年三季度都有减仓，在后来的回调中又加仓。
五、投资理念
闫思倩的投资理念是，把握优秀赛道，做深度产业链研究，基于基本面选股，寻找能够持续成长的优秀公司。
在行业选择上，闫思倩认为投资要做时间的朋友、做时代的朋友，优选强、正的行业，因此她现在主要配置新能源板块。
在细分子行业选择上，她会进行景气度、格局、技术创新、中长期增长前景等比较。当宏观面不太好的时候，会在自己能力圈内的不同板块切换来控制回撤。
在研究时，闫思倩努力做到对产业的深度理解和前瞻，这样才能发现投资机会，把握住产业发展的大趋势。
在个股选择上，闫思倩努力挖掘基本面、选出优秀的公司，她认为在产业的发展趋势上，少数几个龙头的进步速度可能在比行业发展速度还要快，可以获取更多收益。
主要通过三个方面深度挖掘公司的内在价值：
第一是技术能力，技术是核心竞争力，是立足于竞争的护城河，看企业的技术创新能不能跟上行业、引领行业；
第二是行业格局：从整个行业的层面来看，看行业发展所处的阶段；
第三是供需环境：需求在快速地高增长，如果供给端比较稀缺，可谓是“长坡厚雪”，能够为优秀企业带来飞速发展。
此外，闫思倩认为从一个长周期来看，企业的管理层和激励机制也十分重要。
现在投资于新能源板块的基金经理已经有很多了，但像闫思倩始终专注深耕新能源板块的经理其实并不多见。
开篇我们就强调了——新能源主题基金，专才好于通才。
一是因为这个行业技术和供需变化很快，需要持续的跟踪；二是产业链很大，涉及的细分行业很多，碳中和、新能源涉及到股票可能有1000多只。
闫思倩从2011年就开始研究新能源行业，见证了这个行业的崛起，对新能源行业各个环节有深度与独到的研究和理解。
她早在2012年就开始看好特斯拉，并写了特斯拉的深度报告。当时就坚定认为这个行业不会变成没有，只是时间进度的问题。也正是这种深度的认知，才能让她把握住新能源板块的大趋势。
对于新能源板块高估值和交易拥挤的问题，闫思倩认为投资股票应该放在更长的维度去看，不要只在意短期的波动。决定长期收益的核心是产业的长期周期以及景气度高低，在短时间或许存在过度交易的现象，但是市场终究会回归常态，那些能够将产业趋势转化为稳定业绩增长的公司会迎来历史性的投资机会。
六、市场观点
我看了一些闫思倩近期的访谈和直播。
在谈及新能源的后市，闫思倩认为现在确实有反弹太快的风险，休息休息肯定比较好，但是基本面依然很强，1-5月份的数据，光伏装机同比翻倍的增长，新能源汽车也是同比翻倍增长。即使是连续涨价3次之后，车企的在手定单依然在3-5个月的交不上货的状态。
新能源增速依然占优，有基本面的相对优势和绝对优势。一方面汽车智能化方向仍然值得看好，另一方面，看好光伏板块，上游多晶硅料可能出现降价，此外，受国际局势影响，电价、油价已上涨到比较高的位置，海外需求非常强劲。
七、管理的基金情况
闫思倩目前仅管理鹏华沪深港新兴成长混合(003835)一只基金。
这只是牛刀小试，后续，闫思倩则有机会在自己擅长的领域进一步大展身手，最近闫思倩的鹏华新能源汽车混合（A类016067、C类016068）正在募集，这是她再出发的第一只独立管理的基金，朋友们可以关注一下~
提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。文中涉及到的个股仅作为举例，不构成投资建议。
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