当前A股估值处于什么位置？还有哪些行业是低估的

4月底5月初那会，我表示坚定看好A股，因为当时的种种特征都表明A股整体处于底部区域。但是经历了5、6月份的持续上涨后，不少读者都产生了疑惑，经历了持续上涨后，A股到底还贵不贵，哪些行业相对来说不贵呢？本帖将就这些问题来谈谈我的个人看法，仅供参考。

目前上证指数的市净率是1.38倍，近十年分位点是22.81%（当前估值比过去10年里22.81%的时间段要高），理论上来说当估值分位点小于25%（有些平台则是35%）则被认为是低估，所以如果单看上证指数，那么就可以认为当前A股整体属于低估状态。但是实际上用上证指数去代表A股整体是有缺陷的，原因是上证指数的走势反映的是在上交所上市的股票整体走势情况。

而中证全指的成分股则包含了A股市场中的所有股票，仅仅剔除了ST、*ST和上市不足三个月的股票，相对于上证指数更能反映A股市场的全貌。目前中证全指的市净率是1.71倍，近十年分位点是38.99%，属于估值合理偏低的位置。不过中证全指依然有缺陷，原因是它包含的金融股、石油石化股的权重比较大，而金融股本身的估值很低，所以导致中证全指的估值失真了，就像宁德时代被纳入保险主题指数，导致保险主题指数估值失真一样。

为了剔除金融以及石油石化对A股整体的影响情况，这里不得不提到万得全A（除金融、石油石化）指数的估值情况，目前该指数的市净率是2.66倍，近十年分位点是50.10%，所以剔除金融以及石油石化之后，A股的估值其实处于合理区间。

哪些常见行业是低估的呢？

申万银行指数的市净率是0.51倍，近十年分位点是0.19%。（这里不考虑市场给出低估值的原因是不是板块整体的资产有问题，仅仅参考行业的估值数据）。同理以下指数均属于低估状态：

申万证券指数（估值近十年分位点是7.12%）、申万保险指数（估值近十年分位点是0.49%）、申万医药生物指数（估值近十年分位点是12.38%）、申万房地产指数（估值近十年分位点是2.34%）、申万电子指数（估值近十年分位点是20.37%）、申万传媒指数（估值近十年分位点是5.36%）、申万计算机指数（估值近十年分位点是11.01%）