一、核心观点
（1）债券方面，今日 LPR 非对称下调，意在宽信用，然而当前利率并非融资主要矛盾，市场对于LPR 下调反应平淡，国债中短端收益率小幅上行，长端基本持平。当前国债收益率已处于低位，但宏观经济修复力度仍然较弱，货币政策大概率保持稳健偏宽，国债收益率向上的空间有限，大概率维持低位震荡格局。
（2）权益方面，三大指数低开高走，创指领涨。今日 LPR 利率下调，市场预期将
有更多增量政策出台，市场风险偏好有所提升。当前宏观经济修复力度依然偏弱，中小市值成长风格或仍有优势，可继续关注高成长、高盈利预期的中小市值成长板块。后期，若有刺激宏观经济的增量政策出台，可考虑向大盘周期性板块进行风格切换。
二、资金市场
资金面宽松，资金价格下行。整体宽松。DR001 均价1.1401，较前一交易日下行6.64bps ， DR007均价1.4163， 较前一交易日下行2.28bps ，DR014 均价报
1.4272，较前一交易日下行 2.40bps。早盘国股大行融出适量。大行隔夜质押利率报加权，其余质押各券多于1.55-1.65 附近成交。7D 质押利率报 1.45，质押 CD 信用报
1.55-1.65。14D 质押各券报 1.70-1.80。21D-1M 质押各券于 1.65-1.70 附近报价。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8 月22日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率 2.0%。Wind 数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
三、债券市场
国债期货下跌，现券收益率小幅下行。十年期国债期货主力合约下跌 0.02%，五年
期国债期货主力合约下跌 0.01%，两年期国债期货主力合约平盘报收。
截至 15：15，现券收益率小幅下行。其中10年期国开活跃券 220210 下行
0.39BP，报 2.8630%；10 年期国债活跃券 220010 下行 0.03BP，报 2.6225%。
四、权益市场
三大指数低开高走，创指领涨。8 月 22 日消息，两市低开高走，沪指早间震荡走
强，创指盘中涨超 1%，北向资金大幅流入，板块方面，汽车整车板块拉升，元宇宙概念震荡走强，光伏、机器人赛道继续退潮。午后两市震荡拉升，深成指涨幅扩大至
1%，创业板指盘中涨超1.5%，两市成交额突破万亿，锂矿、民爆、航运、农业、游戏等板块领涨，资金继续高低切换，多只高位人气股下挫，个股涨多跌少，赚钱效应较好。
截至收盘，沪指涨 0.6%，报 3277.79 点；深成指涨1.19%，报 12505.68 点；创指涨 1.64%，报2779.02 点。
从盘面上看，车联网、卫星导航、航运概念板块涨幅居前，培育钻石、HJT 电池、
半导体板块跌幅居前。
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