【热点解读】用电需求持续复苏，新老能源齐发力！后续哪些板块值得关注？

近日高温拐点终至，而8月的用电量或将持续可观。用电量飙升以及近期的高温限电事件也将市场的目光转移到新老能源发电情况上。那么，后市哪些赛道将迎来投资机遇呢？

【重点事件】

7月国内用电同比上升使得1~7月用电量累计增速较1~6月用电量累计增速小幅提升0.5个百分点；7月单月用电量8324亿kWh，同比上升6.3％，增速较单6月用电增速4.7％提升1.6个百分点，1~7月电源投资增速加速至16.8%。

【事件解读】

从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，1~7月电源投资增速加速至16.8%，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。

此外，现货煤价下跌以及长协比例上升助推火电业绩改善可期，三季度火电公司的度电盈利有望改善2-3分/度。即便不考虑Q3市场煤价可能下行，电力公司盈利仍有望看到大幅增长，当前板块估值较低，值得重点关注。

【后市观点】

8月为国内传统用电需求旺季，尽管需要考虑当前整体工业活动势头相对疲弱和局部疫情不断反复，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，预计8月用电量增速和7月相比将有小幅提升。

新能源发电设施运营商预计即将渡过上游及中游成本压力高峰，当下可关注受益上游成本端预期正在发生变化的新能源及火电转型公司，来水偏枯期仍能出力的龙头水电配置价值同样凸显。

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数据来源：Wind，截至2022.8.30。