文丨李珂
中秋节还未到，没想到粽子IPO却先来了。
昨日，“粽子第一股”五芳斋正式登陆A股市场，股票开盘后涨停，报49.42元，涨幅44%。根据此前公布的招股书，此次新股发行的募集资金将投资于五芳斋三期智能食品车间建设项目、五芳斋数字产业智慧园建设项目、五芳斋研发中心及信息化升级建设项目、五芳斋成都生产基地升级改造项目等。
工商信息显示，浙江五芳斋实业股份有限公司成立于1998年4月，法定代表人为厉建平。公司由五芳斋集团股份有限公司、嘉兴市远洋广告装饰工程有限责任公司、河南双汇投资发展股份有限公司等共同持股。公司实际控制人厉建平和厉昊嘉父子合计持有五芳斋集团40%的股份，即间接持有五芳斋1512.98万股，以最新价计算，厉建平父子的持股市值近7.5亿元。
“五芳斋”品牌始于1921年，如今已经是全国首批“中华老字号”企业之一。五芳斋的主要营业收入来源于粽子系列、月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他，形成了以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。围绕“端午、中秋、春节、元宵、清明、七夕、重阳”等中华节令场景，五芳斋创新能力和盈利水平持续提升。
五芳斋招股书显示，2019年-2021年期间，公司分别实现营收25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元，净利润分别为1.64亿元、1.42亿元、1.94亿元。此外，报告期内，该公司粽子产量合计4.11亿只、3.63亿只、4.52亿只，粽子系列营收占比分别为67.74%、70.77%、73.06%。另外，五芳斋月饼系列、餐食系列、蛋制品及其他各占营收比约10%。
当前，国内的粽子行业可以说是三分天下。一是始终坚守阵地的传统粽子企业，以传承久远的五芳斋和稻花村为代表的老字号；二是主营粽子生产和速冻食品的现代企业，以红船、三全为代表；三是借助媒体手段和网络营销成长起来的新兴企业，如喜茶、良品铺子等。
据艾媒咨询发布的数据，2019年至2021年，公司连续三年荣登端午节粽子品牌排行榜榜首。2021年，粽子市场前五的合计占有率达47%。其中五芳斋市场份额就远超其它品牌为37%，竞争力之强可见一斑。
值得注意的是，这是五芳斋第三次冲击IPO。早在2019年，五芳斋就开始冲刺A股。三年内，五芳斋三换上市辅导机构，2020年浙商证券成为第三家辅导机构，终助其顺利“毕业”。
业内观点认为，五芳斋的成功上市只是一个崭新的开始，能否走出一条强劲的“生路”依旧充满挑战。
据中国食品数据统计，2020-2024年全国粽子市场规模的年复合增长率预计为7%，相较于2015-2019年的年复合增长率下降了近3%。大单品粽子整体增速的放缓，是五芳斋不得不面临的增长困境。
最新财报显示，2022年上半年，五芳斋实现营收18.08亿元，同比下降15.32%；归母净利润2.42亿元，同比下降20.78%；扣非后归母净利润2.39亿元，同比下降11.42%。对于上半年业绩下滑，五芳斋表示主要系上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复，对公司生产经营造成不利影响。公司还预计，前三季度归母净利润为2.28亿元至2.3亿元，同比下滑18.83%至19.31%。
近年来，尽管从品类到营销 “出圈”，但五芳斋的“粽子依赖症”还在；“粽子第一股”不仅需要新故事，更需要新业绩。
- 五芳斋(603237)
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