【鑫元日报】沪指失守3200点，资源股再度走强

一、核心观点

（1）债券方面，8月财新制造业指数落入荣枯线下方，债市做多情绪受到提振，国债收益率有所下行。当前国债收益率已处于低位，但宏观经济修复基础仍不牢固，货币政策大概率保持稳健偏宽，国债收益率向上的空间有限，大概率维持震荡格局。

（2）权益方面，三大指数均下跌，创指领跌。当前市场热点散乱，观点并不统一，市场偏好下行。展望未来，稳增长政策持续落地，流动性大概率维持稳健偏松，中报期来到尾声，权益市场或将重拾升势。当前建议偏均衡配置，看好成长、稳增长及消费修复三条主线。此外成长板块里低估值兼具成长逻辑的细分赛道如自主可控、国产替
代等可予以关注。

二、资金市场

资金面午后收敛，资金价格上下行不一。早盘宽松，临近午盘略有收敛。DR001
均价 1.4769，较前一交易日上行 4.47bps，DR007 均价 1.4256，较前一交易日下行
29.14bps，DR014 均价报 1.3405，较前一交易日下行28.14bps。早盘国股大行融出适量。隔夜质押利率报加权至+20，质押 CD 信用报+25-+30。7D 质押利率报 1.50，
质押 CD 信用报 1.55-1.65。14D 质押利率报 1.55，质押 CD 信用报1.65-1.70。央行
公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9 月1日以利率招标方式开展了 20 亿元 7
天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind 数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

三、债券市场

国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨 0.23%，五年期国债期货主力合约上涨 0.13%，两年期国债期货主力合约上涨 0.05%。
截至15：15，现券收益率下行。其中 10 年期国开活跃券 220210 下行 1.5BP，报
2.8625%；10 年期国债活跃券 220010 下行 0.56BP，报 2.6250%。

四、权益市场

三大指数悉数下跌，创指领跌。三大指数今日继续回调，沪指失守3200点整数关口，创业板指跌超1%，再创调整新低。板块方面，煤炭、石油等资源股再度走强，地产、农业相关板块全线活跃；机场航运、旅游、云游戏等板块走弱，储能等赛道股持续低迷。总体来看，市场情绪趋冷，个股跌多涨少，两市近3000股飘绿，成交再度不足万亿元。

截止收盘，沪指报 3184.98 点，跌 0.54%，成交额为 3370 亿元；深成指报11712.39 点，跌0.88%，成交额为 4578 亿元；创指报 2533.85 点，跌 1.42%，成交额为 1459 亿元。

从盘面上看，煤炭、房地产、民爆概念板块涨幅居前，机场航运、云游戏、旅游板块跌幅居前。

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