新华基金张霖：科技春晚，近观智能手机升级，远望MR颠覆创新

苹果公司作为全球最成功的科技企业之一，每年9月份都会举行新品发布会，这场发布会也被称为科技界的春晚，聚集了全球消费者和投资者的目光。

据市场调研机构Counterpoint Research的报告显示，2022年4月份苹果手机iPhone 13、iPhone 13 Pro Max、iPhone 13 Pro以及iPhone 12分别占据了手机销量市场的前四名，iPhone 13系列或成为苹果最畅销的手机型号。不难看出，苹果公司在消费电子尤其是手机及相关数码产品领域仍然具有极强的统治力。

而苹果此次发布会最大的亮点应该就是其新品手机iPhone 14系列产品以及iOS 16系统。

据相关人员猜测，iPhone 14会去掉mini系列而新增iPhone 14 Max，同时，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max仍然在列。iPhone 14与13相比升级并不明显，两者共用A15芯片，但iPhone 14的满血版A15较之iPhone 13的青春版A15性能上有一定程度提升。另外，其他方面如相机模组、电池容量、运行内存等提升均不明显或没有提升。而iPhone 14 Pro则提升较大，很可能是唯一用上A16芯片、4800万像素（以往最高是1200万）、6G运行内存（以往最高4GB）的苹果手机。由此也可以看出，苹果将普通版和Pro版iPhone区别开来发展的规划在稳步实施。

而新系统iOS 16 beta版（公测版）已经上线一段时间了，预计在发布会上苹果公司将会发布iOS 16的正式版本，届时苹果用户将可以升级自己的iOS系统。iOS 16除了提供新的系统壁纸、电池百分比显示、智能抠图等功能外，最大的亮点便是它的息屏显示功能，即息屏时仍然能看到日期、时间等基本信息。当然，此功能会对手机续航有一定影响。未来新系统对手机续航和流畅度等的影响还需进一步观察。

总体来看，苹果手机这次的升级与13代并没有明显拉开差距，预计价格也会持平或小幅上涨。苹果挤牙膏式的升级也有一定逻辑可寻。第一从行业竞争角度来看，安卓手机青黄不接，能挑战苹果的高端机型太少，且严重依赖于高通的芯片研发技术。目前，高通的骁龙芯片与苹果A系列芯片仍有不小的差距。各手机厂商的系统均是在原生安卓系统基础上改良而来，运行时自然也不如用自己芯片和系统的苹果手机流畅。第二从整个手机行业面临的困局来看，目前手机性能普遍过剩，手机质量越来越好、使用寿命越来越长，再加上手机新品价格较高，这就导致了消费者不愿意换手机的局面，手机市场存在步入减量市场的风险。苹果如何带领消费电子公司突围，也是本次科技春晚的一大看点。

谈到突围，就不得不提苹果大量投入研发资金的新领域：MR头显设备。混合现实(MR，包括增强现实AR和增强虚拟VR) ，指的是合并现实和虚拟世界而产生的新的可视化环境。在新的可视化环境里物理和数字对象共存，并实时互动。MR是虚拟现实技术的进一步发展，该技术通过在现实场景呈现虚拟场景信息，在现实世界、虚拟世界和用户之间搭起一个交互反馈的信息回路，以增强用户体验的真实感。据传闻，苹果MR头显预计在明年年初推出，且具有重大升级的第二代已经在研发之中。我们预计苹果MR头显将具备革命性意义，有效结合VR虚拟显示的效果以及AR虚实交互的功能，有望成为新的生产力工具，在特定场景具备大规模渗透的潜力，远期更有希望取代PC甚至智能手机。

投资建议上，智能手机走向存量时代，结构性创新带动部分产业链环节受益，更重要的投资机会在于是国内优秀的精密制造类企业通过自身的管理优势和垂直一体化能力抢占份额。针对苹果新爆款，我们重点推荐关注苹果新品带来的革命性变化以及对相关产业链的拉动尤其是micro oled、瞳距调节、tof等新功能。