跨境电商一片蓝海，兰亭集势上半年却止盈转亏。
近日，兰亭集势公布了截至6月30日的2022年第二季度和上半年财报。财报显示，兰亭集势第二季度总营收为1.324亿美元，与上年同期的1.222亿美元相比增长8.3%。其中，服装收入占2022年第二季度总收入的82.1%，2021年同期占61.6%。
图片来源：兰亭集势财报
2022年上半年，兰亭集势的总收入同比下降3.5%，从2021年同期的2.342亿美元降至2.261亿美元。其中产品销售产生的收入为2.212亿美元，而2021年同期为2.287亿美元。
第二季度，兰亭集势净亏损为240万美元，而2021年同期净收入950万美元。2022年上半年，净亏损790万美元，去年同期净收入1090万美元。
这份“成绩单”表明，继今年一季度营收、净利下滑后，兰亭集势的净利再现下行。业绩再现亏损的兰亭集势，正在试图勾勒服装这个新的增长线。
服装，能否持续成为增长亮点
公开资料显示，兰亭集势成立于2007年，谷歌中国的四大创始人之一郭去疾曾任CEO长达10年。2013年，兰亭集势在美股上市，主营B2C跨境出口业务，基本的商业模式是在中国采购产品向世界各地销售，目前在全球200多个国家积累了千余万注册用户。
实际上，兰亭集势是国内最早一批抓住跨境红利的企业，比SHEIN，这个当红的跨境电商中国版Zara还早成立一年。但自2013年在纽交所上市后，连年亏损。直到2019年，何建从兰亭集势前任CEO手中接过交接棒后，收购东南亚跨境电子商务平台ezbuy、整合供应链，才首次取得年度净利润扭亏为盈。
从营收变化来看，近两年，兰亭集势的增长战略是，将经营重点转移到高毛利、市场空间更广阔的快时尚服饰、家居比重，降低低毛利、亏损的婚纱等产品比例。兰亭集势首席执行官何建在Q2财报中也表示，管理层正将产品矩阵向更高利润率的版块迁移。
财报披露，今年第二季度，兰亭集势服装类营收同比增长44.4％至1.087亿美元，去年同期为7530万美元。从2021年Q2到2022年Q2，兰亭集势的服装类营收比重已经从61.6%提升至82.1%，而在2020年Q2，服装品类的营收占比仅为26%。
图片来源：兰亭集势财报
从今年上半年来看，兰亭集势的服装收入增长了30.9%，达到1.759亿美元，而去年同期为1.344亿美元。服装收入占总收入的77.8%，去年同期占到57.4%。去年一年，兰亭集势总营收达4.46亿美元，其中，服饰品类贡献了2.74亿美元。
通过柔性供应链管理与数字化算法构建“平价快反”模式，兰亭集势为线上消费群体提供具有竞争力的产品。在高毛利服装品类的带动下，毛利率正在不断提升。
今年第一季度，兰亭集势的营收为9380万美元，其中服饰品类营收为6720万美元，一季度毛利率较去年同期增至50.7％。
到第二季度，兰亭集势的毛利润达到7320万美元，去年同期为5710万美元，毛利率为55.3%，去年同期为46.8%。兰亭集势表示，毛利率的增加得益于推动利润率较高的产品类别的收入和产品组合的优化。
从2019年到2021年，兰亭集势连续三年持续了盈利。但从今年第一季度开始，兰亭集势再现亏损，净利润和净利润率表现不佳，第一季度亏损达550万美元，第二季度净亏损达240万美元，去年同期净利润为950万美元。
卷入服装后的兰亭集势，当前净利润正在一定程度上被持续飙升的营销、运营费用侵蚀。财报显示，2022年上半年，兰亭集势的销售和营销支出为9730万美元，去年同期为7910万美元。从去年上半年到今年上半年，兰亭集势的销售和营销支出占总收入的比重也从33.8%飙升至了43.0%。
出海路上，频现竞争对手
国内服装行业凭借完整的供应链和发达的产业集群，出口优势明显。海关总署数据显示，在外需恢复、大量回流订单等利好加持下，2021年中国服装出口总额突破1700亿，继续保持世界第一。2021年，中国服装出口份额也占据全球主要服装出口国的43.5%。无论是自建立独立站还是依托第三方跨境平台，服装企业“出海”都存在更多的可行性。
不过，向高毛利的服装产品发力，兰亭集势正在面临诸多强劲的出海对手。兰亭集势的定位主要还是依赖国内相对低廉的成本红利，以直销模式，向海外销售产品赚取差价。
一方面，从婚纱产品到服饰的转变，同样以平价服饰为主的快时尚跨境电商SHEIN，判断与执行落地比兰亭集势更早，也更精准，具备足够“灵活”、小单快反的供应链优势。
如今，近3000亿的高估值已经被冠以DTC跨境电商巨头的头衔。2020年，SHEIN的营收就已达100亿美元。据媒体报道，SHEIN今年上半年的销售额已突破了160亿美元，在向“高端化”和“拓品类”多元化布局。
服饰出海的平台风向在不断发生变化。
自去年亚马逊封号事件之后，跨境电商市场份额面临重新分配。一个野蛮生长的时代结束，跨境商家纷纷开始多平台布局，平台开始越来越“卷”。
今年8月，阿里巴巴旗下的跨境电商平台速卖通发布了“Fashion新品计划”，计划通过打标、确定性流量及专属频道加持，对时尚服饰品类商家加大扶持力度。
紧接着，今年上半年，国内女装品牌Top5中，ONLY、eifini伊芙丽和Urban Revivo3家正在入驻速卖通。此外，快时尚黑马Zaful、知名泳装品牌Cupshe、经典内衣品牌猫人等品牌也纷纷入局掘金。
出海路上，服装新进入者、现有竞争对手的合并、创建，及跨界对手也在频频涌现。
中国出海品牌已经历了从OEM到制造商品牌、设计品牌再到零售品牌的阶段。在服饰领域，兰亭集势目前或潜在的竞争对手还包括近两年来火速崛起的DTC出海服饰新品牌。尤其是去年以来，Cider、Halara等DTC出海服饰新兴品牌融资不断。而服装品类具备多SKU、决策路径复杂的特点，以DTC的模式运营发展具备更多优势。
今年9月，拼多多跨境电商平台“Temu”正式在海外上线。消息称拼多多在国内是全品类招商。不过，现阶段Temu主页促销图片及类目导航品类，主要集中在时尚女装、箱具、鞋子、珠宝配饰等服饰配饰。在Temu首页，服装定价大多在10美元至20美元之间，或将意味着瞄准的同样是潜力广阔的快时尚服装市场。
另一个不可回避的焦虑与现实是，眼下，兰亭集势还游走在退市边缘。今年8月，美国证券交易委员会(SEC)将11家中概股加入了“预摘牌”名单，其中也包括兰亭集势。
（本文首发，作者｜柳大方）
- 兰亭集势(LITB)
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