黄金板块，是较为传统的避险品种。黄金价格的直接影响因素是美国长期实际利率。而在滞胀环境下，对未来经济增长的悲观预期压低名义利率，而通胀加强也会导致在名义利率一定时，实际利率出现下行。从而我们会说，黄金具有避险、抗通胀的功能。
从历史来看，黄金价格与实际利率呈现高度负相关（你涨我就跌，你跌我就涨），但本轮美联储多次加息，金价仍在近几年的高位运行，也就是金价并未完全跟随实际利率。
据国泰分析师观点，本轮加息对金价影响有限，或主要由于欧洲能源危机持续发酵以及俄乌战争的催化。
而动荡局势下，增加黄金储备，稳定本币购买力的需求逐步上升。在2022年三月份以来，全球央行加速增加黄金储备，多重因素下或有望推动黄金价格上涨。但同时需要注意美国加息是否超出预期力度，加息力度过大或将会对黄金价格造成一定不利影响。
生活不止眼前的红涨绿跌，欲知后市如何，且看下期。
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