“新能源+”时代已至！富国基金张富盛：汽车行业或将迎来黄金十年

近日，被称为新能源“双子星”之一的富国基金经理张富盛表示，“上半场电动化，下半场智能化，汽车行业或将迎来黄金十年。”他直言，新能源投资已进入“新能源+”的时代，其中，成长空间最大的便是汽车智能化。

工信部数据显示，过去十年，我国新能源汽车取得快速发展。今年1-7月，新能源汽车产销分别完成327.9万辆和319.4万辆，累计推广数量从2012年底的2万辆攀升至1227万辆，产销量连续7年位居全球第一。企业品牌方面，2021年全球十大畅销车型中中国品牌有6款，动力电池出货量前十企业中中国企业占6席。累计充电设施数量由2012年底的1.8万个，大幅增加至398万个，同时建成换电站1625座。

天天基金网数据显示，张富盛现任基金资产总规模为40.39亿元，任职期间最佳基金回报达299.12%。

站在当前时点，张富盛认为，新能源投资仍然大有可为。在“双碳”目标下，新能源各个细分方向的渗透率仍然处于比较早期的阶段，每次调整都是比较好的买入机会。

同时，在近期披露的半年报中，张富盛也坦言，“往后看，我们认为下半年国内经济压力仍较大，稳增长的政策有望持续落地；流动性总体也有望保持宽松，结构性机会仍然存在。”下半年将继续聚焦成长，包括新能源、TMT、高端制造（军工）、医药和消费升级方向，通过行业比较，积极寻找景气度向好的细分结构。

具体方向上，张富盛表示，首先，看好新能源里分布式光伏及储能，俄乌战争推动的欧洲能源/电力价格上涨，将持续推动对户用光伏储能的需求。其次，风电特别是海风，从产业的逻辑，风电在补贴退出实现平价后，有望重复过去三年光伏装机量爆发的过程。

智能汽车也是看好的一大方向，电动化发展的下个阶段必然是智能化，智能汽车的渗透率较低，未来增速会更快，L2到L3的相关汽车零部件价值量提升空间也较大。

从短期来看，张富盛强调，在“风光车储”四大细分方向中，最为看好储能，随后依次是光伏、电动车、风电。

首先，储能是短期最具有爆发力的方向。张富盛认为，由于天然气价格的上涨和欧洲户用光伏的普及，储能在今年迎来了户用端的大爆发，而无论未来天然气价格能否延续上涨，欧洲的户用储能可能都将持续推进，可再生能源的发电比例也将持续提升，这意味着储能背后巨大的需求量，可以说储能已迈过0到1的关键关口，或将迎来业绩的持续增长。

其次是光伏。今年欧洲户用光伏的需求大超预期，往后看地面电站、风光大基地的需求有望支撑全球光伏装机保持高增长。张富盛认为，短期来看分布式光伏或更占优，未来随着硅料价格下跌，地面电站装机等也会有较大机会。

电动车方面，张富盛表示短期更趋于谨慎。主要原因在于今年陆续出台的电动车相关优惠政策，或存在将部分明年的需求前置到今年的情形。

最后，风电板块目前尚处于相对左侧的位置。张富盛认为，风电有点类似于过去三年的光伏，虽然补贴陆续退出，但由于大宗商品价格过高，压制了企业的盈利能力，一旦盈利拐点到来，风电也将迎来业绩的爆发。

值得注意的是，对于张富盛来说，新能源投资机会的挖掘不止于狭义的“风光车储”，他认为，“新能源+”的投资时代已至，其中成长空间最大的便是汽车智能化。

具体到投资机会上，张富盛指出，现阶段最关键的，是寻找从L2到L3过程中技术跨越最大的环节，即相比L2，L3会增加哪些核心的智能化零部件。在他看来，或将围绕四大方面展开：激光雷达、中央域控制器、高精地图、高阶算法。

其中，智能驾驶的中央域控制器，是张富盛比较看好的一大方向。他认为，中央域控制器相当于智能驾驶的大脑，其中最为核心便是算力芯片，能自主研发芯片或能和芯片巨头达成良好合作，并有望将芯片整合到中央域控制器的企业，将成为整个智能驾驶产业链的核心标的。

此外，激光雷达也是张富盛的重点关注方向。近两年，越来越多新车开始搭载激光雷达，由于其单价较高且需求量较大，相关企业非常受益。但张富盛也指出，激光雷达的技术路线和竞争格局未定，很多仍处于0-1的阶段，还需要密切跟踪。