今日市场大幅波动的原因是什么？新能源后市还可期吗？

先放一句话结论：今日市场波动主要受到事件驱动，即时反应比较剧烈，但是风格判断仍需等待宏观环境进一步明朗，长期看新能源行业还是有较高景气度。

昨日9月15日，市场全线杀跌。上证指数失守3200点，收跌1.16%，沪深300跌0.94%，科创50跌3.03%，创业板指跌3.18%。两市跌多涨少，超4100家公司下跌，上涨公司不足千家。热门赛道悉数调整，电新、机械、汽车、有色、电子领跌，银行、地产逆市飘红。市场成交额放量，全天成交接近9192亿元。

先说引发新能源赛道重创的消息。今日新能源板块集体下杀，主要由一则关于《通胀削减法案》新条款的消息引发。据媒体报道，新条款规定，美国政府将向购买新电动以及二手电动车的消费者提供税收抵免，但对其电池价值量存在本土规定。市场消息称，在补贴预期引导下，特斯拉考虑暂停德国工厂扩建计划改为在美建厂，并对中国零售策略做出新考虑。

另外受欧盟委员会事件的影响。市场担忧，新提案可能对新能源海外市场需求构成风险，欧洲的能源问题也为今年冬季的国际商品市场酝酿了更多不确定性。新能源板块利空落地之后，对后市仍抱有较为乐观的态度，持有长城行业轮动灵活配置混合A和长城新能源股票C基金的宝友们不妨坚定信心，观察后市走向。

金融与地产的崛起则主要受益于国内资金面再放利好。昨日晚间，多家国有大行宣布自9月15日起下调个人存款利率。今日上午央行缩量续作，开展4000亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。从政策角度来看，央行不仅在维护年内流动性充裕方面态度坚定支持，更通过缩量方式合理调节基础货币量。央行调控加上国有大行定向调节，有利于引导资金合理流向实体经济，起到实际上降低社会融资成本、改善融资需求的效果。另外通过金融、地产这一类价值板块的走强也可以看到，宏观混沌期市场避险情绪有所升温。

另外还有一个积极的消息，日前对CXO板块扰动的拜登行政命令细则已经落地，情况远远好于市场预期。据白宫消息，白宫将举办国家生物技术和生物制造计划峰会，参会人员将共同采取措施推进提供超过20亿美元的资金，以推进拜登周一提出的启动国家生物技术和生物制造计划的行政命令。从资金投入规模角度，20亿美元投入对于中美生物技术与制造产业发展的影响力均比较有限，这一政策力度远低于市场预期。美国目前的首要难题仍然是平抑高通胀，在此背景下，基本不可能立刻摒弃对外包研发生产的成本依赖。此前美国生物制造产业链下游已有很大一部分转移到中国，CXO的稳定性受到的冲击有限，可以关注一下 长城医疗保健混合C 。

对于市场，我们维持之前的判断：现在是非常关键的宏观窗口期，宏观因素对资本市场扰动比较大，接下来重点关注：

（1）海外通胀与衰退赛跑；

（2）欧洲能源问题走向；

（3）国内疫情防控；

（4）国内经济复苏节奏，包括宽信用进程、“稳增长”措施实际效果、实体经济信贷需求改善等；

基金经理寄语

我从2017年开始看新能源，这个板块如果看的偏短，会发现每年都暴涨暴跌。但是对新能源板块研究的比较长，对基本面更加关注，会发现很多标的最终提供的收益大概率领先全市场。在股价波动较大的时点不用因此觉得这个行业有什么问题，过去四五年这个赛道为什么能涨这么多？核心还是在于整个行业在向前发展。

—— 长城新能源股票A基金经理杨宇

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