小美好笔记|“寒气”刺“股”，保暖有妙招吗？

来自股债“跷跷板”的启示

小美好解读

大家可能听说过股债“跷跷板”，简单来说就是指股债两市可能呈现出相反的走势，或是股涨债跌，或是股跌债涨。回顾股票的典型代表指数（沪深300指数）和债券的典型代表指数（中证全债指数）过去15年收益，我们可以发现15年中有9年均呈现出了此消彼长的“跷跷板”特征。

那么，如果账户中同时持有股债资产并维持科学配比，或许可以帮助我们抵御高波动的股票投资所带来的“寒气”。

近15年，沪深300指数、中证全债指数的历年收益

数据来源：wind，数据统计区间：2007.1.1-2021.12.31。

找到平衡，压压惊

近期，“寒气”窜访A股市场。本月月初（9月1日），沪深两市仅成交7949亿元，创下今年5月25日以来的新低（数据来源：wind）。

面对低迷的市场情绪，不少投资者感到心凉，手中的投资组合还能有转机吗？怎么做才能保暖呢？

1、 做好资产配置的平衡

无论是股票、房地产、原油，还是黄金，其实每一类资产都有过显著下跌的时期。在看不清市场投资主线时，我们不妨结合自身的风险偏好及承受能力，配置各类低相关性的资产，力争降低投资组合的整体波动，增强反脆弱能力。

举个例子，众所周知，A股市场有着高波动性，但与此同时，债券又是一类与股票低相关性的资产。股债“跷跷板”效应可以在一定程度上降低股债组合的波动性，进而提升投资者的持有体验。

我们的景顺长城低波小美好组合就是一个典型的股债搭配组合，甄选80%-90%的固收类基金打底，择机配置8%-18%的权益类基金。我们也希望能够通过合理的股债资产配置、高度分散的投资策略，力争在低波动中实现稳健回报，让组合成为各位投资者账户中的“压舱石”。

2、 做好投资心态的平衡

细数过去几次“寒气”来袭的时刻，偏股混合型基金指数持续下挫回调时，我们往往对投资失去信心，突出表现就是新基金的发行遇冷。但“寒气”结束后，市场也迎来了不错的行情。

基金新发规模vs偏股混合型基金指数表现走势

数据来源：wind，数据统计区间：2015.1.1-2022.9.1。

而最近，又迎来了新一次的“寒气”时刻。我们不妨调整好心态，不必过于悲观，而是相信“寒气”也可能成为蓄势待发的转机，在严寒时刻仍然留住筹码，耐心持有、静待花开。

投顾管家说

没有人能准确预测未来市场，我们也不必过于纠结“寒气”是否会持续存在。面对不确定的投资市场，我们不妨通过资产配置力争降低投资组合的波动性，调整好心态耐心持有，力争提升投资中的确定性。景顺长城低波小美好组合定位“固收+”策略，在大类资产配置的约定上便预留了一定的安全边际，在当前的“寒气”时刻也值得大家考虑。

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注：

景顺长城低波小美好风险评级为中低风险，适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。页面展示的“您的年化投资目标”不等同于组合策略收益率，组合过往业绩并不预示其未来业绩表现；组合的投资风险结果概率分布分析，并非基金投资组合策略的过往业绩或模拟业绩，更不代表对未来收益预测或实际收益，为其他客户创造的收益并不构成服务业绩的保证。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。