刚亏损3万亿日元，又要成立第三只愿景基金，孙正义“魔怔”了？

弥补一个窟窿最好的方法就是制造更大的窟窿。

据媒体报道，软银考虑使用自有现金设立第三只软银愿景基金，同时也考虑向二期愿景基金注入更多的资金，未来几个月将做出决定。

对于设立第三只愿景基金的消息，市场相关人士表示，十分不解，为什么不在一二期愿景基金投入更多的精力？

此前，彭博曾报道称，软银旗下愿景基金计划全球裁员20%，也就是100人左右，主要涉及的地区包括美国、英国和中国。

根据相关消息显示，此次裁员之前，日本软银执行副总裁Rajeev Misra已经宣布辞职，更为严峻的是，软银此前已经流失多位核心高管了。而造成这一现象的具体原因则是因为软银大幅度的投资导致的亏损。

早在8月初，软银公布了2022年第一财季（4月-6月）财务数据，财报显示，第一财季软银净亏损3.16万亿日元，该数据直接创下了软银单季最大的亏损记录。上一季度软银亏损了2.1万亿日元。

面对软银面临的问题，此前孙正义在接受采访时曾表示，公司目前正处于“暴风雪”中。同时他也坦言道，为自己过去贪图暴力而感到羞愧。

实际上，我认为这并不能完全怪孙正义，资本市场有一句话叫做盈亏同源，在雅虎以及阿里身上赚得的巨额回报容易让人产生路径依赖，而孙正义成立愿景基金最初的想法也是毫无问题。

在当时全球创新的大背景下，出行领域出现的巨大风口让不少投资者为之兴奋。但随之而来的疫情叠加全球经济变化却让这一切戛然而止，这几年软银的步子跨得比较大，全球出行领域比较大的公司它基本上都有投资，典型的代表就是Uber，为了拿到更多的股份，孙正义曾经一度还“威胁”过Uber的创始人。但是弄巧成拙的是，这也促使了其在高位套现走人，将烂摊子留给了软银。

其次，愿景基金另外一个比较失误的地方就是对于共享空间的判断，当时孙正义如法炮制投资了WeWork，最终WeWork的创始人也甩手将公司丢给了软银，而这两笔投资的亏损，也直接导致了愿景基金巨额的亏损。

为了弥补愿景基金的亏损，孙正义能想到最快的办法就是套现阿里以及其他上市公司的股票，实际上2016年软银出现问题的时候，孙正义也这么做了，而这几年更是加大了抛售的力度。本季度财报发布之后，没过两天，软银就宣布出售阿里的股票。

根据软银的抛售计划，软银将提前结算至多2.42亿股阿里巴巴ADR的远期合约，预计交易总收益达4.6万亿日元（约合340亿美元），结算完成之后，软银持有阿里的股份将从23.7%降至约14.6%。据统计显示，软银仅用了不到五年的时间就将持有阿里的股票从30%以上减持到14.6%，且未来有可能将继续减持，而这也是阿里股价承压的原因之一。

另外，软银两期愿景基金均出现了巨亏，而如此亏损之下，如果软银想发行新的基金难度可想而知，数据显示，愿景基金一期共持有80笔投资（不包括已退出），投资成本681亿美元，投资回报仅为663亿美元，愿景基金二期持有269笔投资，总成本达到482亿美元，累计投资回报也只有372亿美元。

值得注意的是，愿景二期基金募资不利的情况下，其大部分资金都来自于软银自身。所以，软银如果募集第三期基金，我认为大概率也是由自家主要出资完成。

综合而言，当下软银自身并不稳定，在多变的经济环境下，收缩投资规模，尽量保存实力才是最重要的，如果孙正义一意孤行，那么未来软银系有可能会全面崩塌。