新开源PVP 迎来量价齐升，业绩弹性大

公司上市以来PVP产品出货量持续提升，2007年产销约1400吨，到2021年稳步提升至1.3万吨的产能，从板块收入看，2015年实现PVP收入2.36亿元，到2021年实现PVP收入6.95亿元，CAGR达到20%。2022年PVP供需错配，业绩迎来历史新高。由于欧洲能源危机的影响，欧洲PVP产能持续将负荷，叠加锂电端带动PVP需求的快速增长，2022年PVP市场迎来高景气，公司上半年实现收入5.23亿元，为历史新高，同比增长107%，同时从毛利率看PVP产品整体毛利率达到46.58%，同样是历史最高。

股权激励设置较高业绩考核目标，充分彰显发展信心。信测标准公司于2021年9月发布最新一期股权激励计划，拟授予不超过195.30万股限制性股票，占总股本的3.00%；激励对象202人，基本涵盖所有中高层管理人员和核心技术人 员； 2022-24年业 绩考 核目 标归 母净 利润 同比 增速 不低 于40%/20.71%/24.85%，充分彰显公司对于业绩提升和发展前景的信心。根据认监委数据，2021年我国电子电器类检验检测机构营收222.96亿元，同比+29.49%，近 5年CAGR达19.24%，反映公司主要下游需求维持高增速。现阶段募投项目进展顺利、产能逐步释放，公司有望把握下游高景气发展机遇、加速成长。