【鑫元日报】三大指数震荡回落，煤炭板块涨幅居前

一、核心观点

债券方面，美联储9月议息会议靴子落地，大幅加息75BP使得人民币汇率承压，但资金市场紧张情绪有所缓解，双方共同作用下国债收益率窄幅震荡。短期来看收益率有上行压力，但从中长期来看，宏观经济修复仍存不确定性，资产荒格局未改，资金面短期收紧概率不大，收益率大概率仍呈震荡格局。

权益方面，三大指数震荡回落，创指跌0.5%。隔夜美联储加息落地，人民币汇率承压，沪深两市连续第二个交易日呈现下探回升走势，全天个股涨少跌多，但涨跌强度均再次降低，显示投资者交易欲望进一步下滑。展望未来，权益市场经过调整估值已处于4月底水平，成交缩量表明风险已基本释放，因此对未来不宜过度悲观，应避免杀跌操作。风格方面，当前市场偏混沌，仍建议做均衡配置，成长板块中低估值且兼具成长逻辑，以及价值板块中能源、粮食、国家安全等“大安全”板块以及消费复苏相关标的可予以关注。

隔夜美联储再度大幅加息75BP，美国基准利率升至2.5%以上的紧缩区间，美元指数走强，人民币汇率承压，在岸人民币兑美元即期汇率逼近7.1关口，或对未来货币政策放松空间形成较大制约。展望未来，美国国内核心通胀顽固，美联储仍有可能继续大幅加息，外围市场大概率陷入动荡。但在当前中美经济周期错位的大背景下，美联储大幅加息对我国金融市场的冲击相对较小，国内金融市场仍然有望走出独立行情。

二、资金市场

资金面宽松，资金价格上行。 DR001均价1.4592，较前一交易日下行0.46bps，DR007均价1.6071，较前一交易日下行6.77bps，DR014均价报1.8256，较前一交易日上行3.13bps。早盘国股大行融出适量。隔夜质押利率报加权至+20，质押CD信用于1.70-1.80附近成交。7D质押利率报1.60，质押CD信用报1.70-1.80。21D质押利率报2.10，质押CD信用报2.10-2.15。1M质押各券报2.0-2.05。央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月22日以利率招标方式开展了20亿元7天期和160亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放160亿元。

三、债券市场

国债期货涨跌不一，现券收益率上下不一。十年期国债期货主力合约下跌0.02%，五年期国债期货主力合约收平，两年期国债期货主力合约上涨0.02%。

截至15：10，现券收益率整体下行。其中10年期国开活跃券220210平盘，报2.7900%；10年期国债活跃券220017上行0.50BP，报2.6425%。

四、权益市场

三大指数震荡回落，创指跌0.5%。 9月22日消息，三大指数午后震荡回落，沪指维持弱势盘整，创业板指、深成指跌幅扩大，上证50跌近1%，创2年半以来新低。板块方面，军工股逆势走强，钛白粉、煤炭、贵金属等板块表现活跃；旅游、酒店板块继续低迷，汽车、厨卫电器、房地产板块陷入调整、零售、教育、传媒股表现低迷。总体来看，市场情绪仍在修复，个股跌多涨少，两市超3200股飘绿，成交持续低迷，今日成交额为6385亿。

截止收盘，沪指报3108.91点，跌0.27%，成交额为2700亿元；深成指报11114.43点，跌0.84%，成交额为3685亿元；创指报2319.42点，跌0.52%，成交额为1128亿元。

盘面上，钛白粉、煤炭、军工板块涨幅居前，旅游、汽车、中药板块跌幅居前。

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