不到3年业绩超3倍，超基准2倍的赵诣要发新品了，你会买吗？

本文要点：

1、任职不到3年回报超3倍，超越基准超2倍是指赵诣在2019年8月20日到2022年3月23日任职期间管理的农银新能源主题，任职总回报为328.17%，超越基准回报212.23%，同类排名第一。

2、赵诣管理的产品包揽了2020年主动权益类基金年度业绩排名前四名。

3、该产品是成长风格、三年持有期的产品，适合风险偏好较高的投资者。保守、稳健、均衡投资者就不要凑热闹了。

正文：

他来了，他来了！

曾经在筛选新能源主题基金时（虽然目前他自称是全市场产品），赵诣是无法超越的存在，加入泉果基金后的他要发新产品了。

一、赵诣曾经业绩介绍

泉果基金首只公募基金产品拟由“2020年包揽了主动权益类基金年度业绩排名前四”的赵诣管理，赵诣管理规模曾超400亿，其中100多亿是净值增长带来的，其任职最长的产品是农银研究精选混合，是于2017年3月21日开始任职的，任职总回报为219.54%；

而农银新能源主题A是其在2年217天里是任职总回报最高的一只产品，任职总回报为328.17%。

任职时间最长也最具代表性的产品农银研究精选混合在其任职的2017年3月21日-2022年3月23日，最大回撤为-40.20%是在2019年1月2日达到了历史最大回撤。

按照赵诣专访稿所说的，他的投资阶段分为三个：第一个阶段是在2017-2018年上半年逐渐试错并构了的投资框架；第二个阶段是在2018下半年-2019年年终主要是偏左侧验证投资方法；第三个阶段是2021年初规模比较大时主要是坚定了投资方法，能管理大资金了，比较自信的状态了。

按照他的说法，2017-2018年是整个持仓波动比较大，不停地换持股，整体效果在2018年上半年非常差；从2018年下半年开始做减法，回到自己熟悉的行业，形成了自己的理念，就是“我们需要获取的不是市场交易的钱，而是企业成长的钱”。随后2019年开始随着市场不断崛起，管理规模曾一度超400亿，包揽主动权益前四的好成绩。

所以，如果从2018年下半年到其任职结束的2022年3月23日，农银研究精选的回撤如下：最大回撤为2020年3月23日达到的-25.47%。

任职回报最高也是任职管理规模最大的一只产品农银新能源主题A，在2019年8月20日到2022年3月23日任职期间，任职总回报为328.17%，超越基准回报212.23%，同类排名第一，很强。

农银新能源主题在其任职期间的最大回撤为-28.85%。

二、投资框架

近日在券商中国的一篇专访文章《赵诣：当前市场对确定性、估值要求更高》里，详细介绍了赵诣的投资框架、投资风格、当前市场看法和未来产品的情况。再结合实际的线上沟通交流，对赵诣的投资框架有以下总结：

赵诣的投资框架用一句话可以总结为：行业均衡、个股集中，在幸运的行业里挖掘优秀的公司，赚企业成长的钱。

管理过大资金的基金经理，上面的那种投资框架的话术基本差不多，差异就看各自对企业的理解程度了。

赵诣是纯工科背景，不同于大部分基金经理先管理行业基金再管理全市场基金，他是由全市场到行业基的管理过程。不过，目前要发的新产品定义为全市场产品，投资方向为新能源、机械、军工、电子等高端制造方面。

对市场的看法，如其标题所说当前市场对确定性、估值要求更高，也就是说当前市场不确定性太大了，得有好的产品和价格才行。

赵诣眼中的好公司的护城河要分行业分公司来具体看，比如：有些护城河包括品牌、渠道、产能；有些是产品性能，是不是更优质；制造业成本是否便宜。总之，护城河是企业的核心优势，或者说是面对极端环境下的承受能力和恢复能力是否足够强。

三、互动问题

听学霸们讲解，能感受到他们对变化市场充满的热枕，能感受都他们持续学习的一种心态。下面是交流会上记的几个问题：

1、对新能源的看法？

答：个人理解赵诣的看法是偏悲观的。

他表示新能源未来是分化的，部分热门公司由于所处行业竞争格局变差，可能成长性会不如预期。

2、新产品泉果旭源三年持有期的产品是全市场产品，问下对创新药的看法？军工看法？

答：个人理解赵诣对这两个板块略偏悲观。

受市场控制性不是很大。医药有些偏G端，大企业靠渠道，医保基金椌费下G端去压价大企业也没法的。军工有点“计划经济”，主要是有些不透明的。

整体来看，赵诣是行业分散个股集中，大资金的模式，所以会自下而上精选个股，大的板块产业链机会整体上涨的机会不大，不过，是可以精选个股来赚取成长阿尔法的。

3、新产品泉果旭源三年持有期的产品的预期收益和回撤目标是多少？您个人是否会持有？

答：无法有明确的预期收益和回撤目标，市场有风险投资需谨慎。关于个人持有，他表示目前协会规定基金经理是必须持有的，所以肯定会持有的。

多说一句，这种持有并不是董承非那种自己买了4000万或者像其他基金经理高调宣传的买了100万或200万+那种，当然基金经理作为金领，也是打工人，挣钱也不易。

关于回撤，个人认为赵诣作为投资理念和框架相对比较成熟的基金经理，本人预计赵诣的最大回撤会在-30%以内，市场下跌谁也挡不住。

总结：该产品是成长风格、三年持有期的产品，适合风险偏好较高的投资者。个人预计其最大回撤会在-30%以内。保守型、稳健性和均衡型投资者，对流动性有要求的资金就不要参与了。

@农银汇理基金

本文为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

@天天精华君