01
现在就是“历史底部”
我们之前说过，当前股市肯定是在历史底部的。无论是上证指数还是更能代表股市整体状况的中证全指的估值和历次“历史大底”相比都已经相差无几，当前的估值水平甚至还要低于2008的金融危机时的水平：
数据来源：Choice
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为了更好看看清股市的状态，我特意又统计了一下以往各个“历史大底”全部股票估值中位数发现，当前市场的整体估值水平，和历次大底也是比较接近的。
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值得一提的是，从上图可以看出2016年的熔断底时，市场还是有相当大一部分小股票估值非常之高，所以后面两年一直是以上证50为代表的结构性行情。而等到2018年，这些小股票真正跌透之后 ，市场才迎来真正的风格转换。
再看一下各“历史大底”全部股票市盈率估值区间分布情况，可以看到当前60%的股票估值0-60倍之间。只不过，这次估值为负（亏损）的股票比例有点多，有接近20%的公司估值在0以下。不过，从另外一个角度来看，当前低估（PE<30倍）的股票数量是最多的，因为现在股票数量太多了。
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以上数据只是说明了我们之前反复说过的一个结论，虽然历史上还有比现在估值更低的情况，但现在就是股市的低位。
02
如何把握投资机会那么引出第二个问题，我们应该怎么抄底？先看一张图：
从过去15年的情况来看，外资在A股是神一般的存在，他们的收益水平不仅远超指数表现，而且吊打国内的机构投资者（这个图自己画起来比较麻烦，所以引用韭圈的）。从2015年之后，北上资金取代QFII成为A股最大且最稳定的增量资金之一，而且北上资金青睐股票组合明显好于中证全指和股票基金指数，也证明北上资金确实具备“聪明钱”的特质。
那么，北上资金现在现在最青睐哪些板块呢？我们统计了一下，上周五较今年7月4日高点、较今年4月26日低点、以及去年9月13日高点时各板块持股数量如下：
从图上可以看出，北上资金增持最多的是通信板块，无论市场涨跌北上资金一直在默默的买，持股数量比去年高点高出了一倍多。
由于行业太多，我们也不一一点评，讲几个我们之前关注得比较多的行业。
首先是，外资还在继续买煤炭，看来大家对今年能源危机依然保持谨慎态度，煤炭板块可能还有一波机会；第二个是房地产板块，最近这个板块好消息频出，很多人对它有很高的期待，但是北上资金似乎并不喜欢它；第三个是我一直以来都非常很看好的化工和有色板块，从表格中的数据来看北上资金似乎不太喜欢它们，减仓有点多。因为长期看本号的人可能有点多，如果大家看了我的文章在化工和有色上配置偏多的话，可能要注意一下。
以上就是最新的一些数据北向资金动向的大致情况。如果要做一个总结的话，还是那句话：不会有超级大牛市，但是结构性的机会越来越多，从北上资金的数据情况来看的话，通信板块值得重点关注。
- 华夏中证5G通信主题ETF联接A(008086)
- 南方中证5G(03193)
- 银华中证5G通信主题ETF联接C(010524)
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