半导体持续下跌，拐点何时到来？

目前现状下的半导体成为了很多人忧心的板块，甚至跟医疗一起成为了最令大家担忧的两个板块之一。

其实上周五的话按照预期，半导体就要止跌回暖了，但是上周的行情，半导体竟然是近期非常弱势的一周。

利空的点有些多，目前的环境上也是看不到希望。

虽然之前政策上提过国产替代和科技攻坚的话题，让半导体走出了一周的好行情，只不过没了后续让半导体在后面加倍回吐。

我们先看一下技术面

半导体目前的这个位置差不多是去年三月份的低点处，那一轮行情从3月的5200涨到了7月份的最高9760点，也是一波半导体离目前最近的一段大行情。

相信这个行情多数人映像一定是比较深刻的。

去年12月份之后，半导体在今年年初就走了一波急跌的模式，1月中旬就破了许久未触及的年线，然后2月底再回来触碰年线的时候就定出了连跌到4月份的格局。

那一段时间的行情都是不堪回首的日子。

中间5到7月份，虽然半导体没怎么再延续走跌了，可反弹的幅度还是逊色于其它的板块。

到目前也是跌的也比不少板块多。

什么原因？

其实最大的因素就是现状下的需求降低和前景上的不乐观，毕竟大的环境上已经产生了变化，且我们国家的半导体是有被卡脖子的。

政策上虽有提振提及，但是对于半导体而言还是没有出现比较过于细化的政策扶持，就类似于新能源那样落实到方方面面。

曾经的半导体在8月初的那一周有过连续一周的不错反弹，其实那种情况也代表半导体并非是没有前景，只是多数人无法确定前景。

在政策的科技攻关言论后，半导体连续大涨了一周。

只可惜的是政策在后续没有细化延续出利好的跟随，导致行情冲高后再度回落。

在我看来目前四季度上其实半导体的前景并不悲观，因为政策上初步已经在8月份提及解决卡脖子问题，国产替代，科技攻关的点，这些点涉及很多面，当然也不止半导体还有军工的。

所以在目前一些政策需要实际落实细化，预估会在四季度逐步的放到市场中来。

四季度的行情科技这个点，或许是比医疗，新能源更有成为主线的前置。

目前的半导体芯片其实多数人也都是在等政策上更明确的指引，这也是行情走涨的一个关键。

所以我预期半导体的拐点会在10月份就来临，四季度可能半导体会在政策的明确下走出一个不错的反弹趋势线行情。

目前半导体类基金也是众多，有大家熟悉的诺安，银河等，不过不知道大家有没有留意，其实这些基金不同的风格会在上涨和回撤的时候波动幅度是完全不同的。

持股的集中或者是分散都会影响最终的业绩情况。

就跟目前的医疗一样，其实可以发现有的时候一些过于集中的重仓持股会在市场表现不佳的时候，是非常的不抗风险的，比如 中欧医疗创新股票A 过于集中的持有CRO概念在9月13号，前十个重仓7个跌幅7以上，前两个更是跌停，也导致最终当天的净值大回撤。

所以有的时候一些基金的进攻性很强，但同样的有利与弊，进攻强一般防守就会乏力。

个人持有的半导体目前类型也是也有几个，不过当前我开始发掘国证芯片的一个市场潜力，国证芯片目前是一个估值较低的位置，差不多也是两年的一个低点。

华夏国证半导体芯片ETF联接C 目前在我的观察中能发现追踪国证芯片的一个匹配度也是挺高的，虽只是2020年成立，但规模也不小的。

也证明目前这一类的芯片指数还是比较受众受青睐的。

目前持股部分我认为分配的还算是比较均衡，不会过于依赖一些龙头权重，同时龙头权重也会有，但是会分配在不同的比重里面做均衡风险以及收益的。

现状下就整个的持仓看，我觉得华夏国证芯片的四季度业绩潜力预估可以优于同类，同时抗风险的能力也可能会比同类做到更优秀。

所以半导体未来的这一块，依然还是得做到大中标的的结合。

中长期来看，除了大的龙头标的，中小成长股在业绩增长这一块预估也可以发光发热，一旦未来一个月海外紧缩放缓得到确认，估值挤压的释放和盈利高增长将获得更大的贝塔上涨弹性。

而自主可控的新能源、半导体、精密制造等硬科技方向一定也是最佳的投资机会。

所以在大科技这一块，确实在现状下不应该过于悲观的去对待的，随着政策的细化，我预估会产生更多细分的机会，都值得我们去把握。

昨天政策上开始初步大力发展科技创新企业，允许在税前实施100%加计扣除，那么其实这个点对于目前的科技企业而言确实是非常好的事情，可以更好的放开手脚去做科技的研发，促进国产替代，科技攻关。

预估这也是政策上对于科技半导体的一个初步的支持，后面还会更多落实下来，所以科技这趟车还是要座稳。

最后说一下目前的行情虽然美股持续的大滑，但是现状下我们已经开始要走自己的独立行情了，所以不必过于担忧的。

在节前的话虽然行情不是一下子能够爆发起来，但初期的一些缩量和反复的行为是很常态的，浮筹在目前基本已经被清理的比较干净了，目前行情虽有回暖，但还不足以持续的大爆发，还是处于落实底部的时候，大金融和大消费这两个还是行情的关键，如果只是走起来一个，另一个一定是拖后腿的存在，现在大消费的主线逻辑貌似更为突出，这虽然不太符合我的一个预判，但确实也有很大的几率是大消费带动盘面情绪抬升，金融随后做跟随。

招商中证白酒指数C 南方中证全指证券公司ETF联接C

希望大家都理性投资，市场永远会出现预期之外的走法，这些我们都要考虑进去，任何时候永远都不要孤掷一注。

风险提示：

个人投资风险偏稳健，策略上注重中长线价值投资和短线波段，适用于稳健，守则，不骄不躁追求长期稳定收益和短线波段的朋友。

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