持有的债基亏了？要卖吗？

什么？债基也会亏？亏损的债基还值得坚守吗？

在探讨这个问题之前，我们先来“知己知彼”，捋一捋影响债基的收益因素~

>>我买的债基，收益从何而来？

债基的收益来自于所配置的资产。纯债的收益主要来源于两方面，一方面是票息收入，一方面是资本利得。票息收入可以简单理解为买入债券的收益率，主要取决于当前市场利率情况和购买债券的具体信用利差。资本利得则取决于买入债券之后的市场利率和信用利差走势，其中市场利率走势会影响几乎所有的资产价格，而信用利差则主要是与买入的特定债券相关，利率债（国债、政策性金融债）没有信用利差。

具体来说，我们以中邮纯债恒利为例，恒利的主体仓位配置的是利率债和信用债，少部分配置在总体上有一定波动、弹性更大的可转债，可转债是纯债和期权的叠加，以增厚整体组合的收益。因此利率债、信用债和可转债的走势决定了恒利净值的走势。

>>稳健类的债基也会跌吗？

基金是净值化产品，资管新规打破刚兑之后，就连银行理财也不一定能够保本保息。债基虽然是属于较低预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金，但并不能保本保息，不代表一定盈利。

事实上，统计近10年债券基金指数表现，我们发现债基并非单日“天天都在涨”，而是每年至少27%的时间出现单日下跌的情况。然而，这并不妨碍单年度债券基金指数获得正收益。正所谓“四季总有小雨，但近十年都有收成”。

数据来源Wind，债券基金指数指885005.WI，统计区间2012.1.1-2021.12.31，指数测算及图形仅为示例，指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

>>卖出or坚守？

就后续来看，可转债、利率债和信用债在经过调整之后已经重新具有了吸引力，流动性压力也在金融主管部门提振市场信心后缓解改善。并且债基这类固收产品相对混合型基金、股票型基金的特征是表现比较稳定、波动比较小，可以有效降低资产组合的波动。在当前震荡市中，大家也要更加注重资产组合的均衡性的风险分散性，根据自己的实际情况选择适合自己的产品，才能拿得长久也更能达到自己得预期。

就 中邮纯债恒利债券C 来说，恒利配有部分可转债增厚收益，盈亏同源，所以相对一般中短债基会有一定波动，有不同风险偏好和流动性需求的小伙伴，也可看看其他的债基。如果有小伙伴觉得恒利的波动有些大不太喜欢，可以看看 中邮稳定收益债券C ，可转债的仓位相对较低，波动性也相对较低。

在投资这场马拉松中，耐力或许比爆发力更为珍贵，前途光明但道路难免曲折，所以不妨维持乐观的心态，坚持长期投资，让时间来为我们创造价值。积跬步至千里，真正优秀的基金，值得大家给予更长时间的陪伴和信任。

风险提示：

本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮纯债恒利和中邮稳定收益债为债券型基金，属于较低预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。