小美好笔记 | 波动中，拥抱钝感力

市场磨底时，可以钝感一点

小美好解读

面对再一次回调，无疑是痛苦的。我们不但需要接受自身账户的亏损，还会不断被各种情绪所袭扰。越敏感，越内耗。

回顾近10年数据，我们可以看到数次在沪深300指数的最大回撤达到新高时，股票型基金指数便逐渐开始攀升。在市场磨底阶段，不妨钝感一点，以长远心态逢低布局，那么或许也能踏上反弹的列车，最终到达理想的目的地。

图.股票型基金指数与沪深300最大回撤的走势

数据来源：wind，数据统计区间：2010.1.4-2022.9.26。

风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示组合未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。

拥有钝感力，不被情绪绑架

最近不少文章、综艺频频提及钝感力，那究竟什么叫钝感力呢？

日本作家渡边淳一在《钝感力》一书中解释说：

钝感力是我们进一步优化自己的方向。

钝感力是快速忘掉不快的能力。

钝感力是接收失败，继续挑战的能力。

钝感力是坦然面对流言、嫉妒和嘲讽，却心怀感激的能力。

投资中，我们同样需要这种钝感力。

1、钝感力能让我们接受暂时的失败，继续挑战

A股市场已历经几个月的震荡回调，让不少基民陷入焦虑情绪。

回顾过去，A股市场的探底之路总是曲折。虽然当前阶段的下跌令人难以忍受，但拉长来看，相似的波动在历史上已经反复出现。过去7年间，“磨底”的时间长至246天，短则8天。如果一次回撤就能把我们打倒在底，让我们失去对后市的信心，那我们也会因此错失后市反弹的可能。

图. 上证指数历次大跌情况

数据来源：wind，数据统计区间：2015.1.1-2022.9.26。

风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示组合未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。

2、 钝感力能帮我们优化方向，把握模糊的正确

市场短期走势变化无常。高敏感人格，容易被市场波动反复影响，甚至根据短期行情变化做出错误决策。

而钝感力则能帮助我们在市场不断震荡中，将短期的因素看得淡一些，对中长期的前景和方向看得乐观一些。在市场相对底部，把握未来模糊的正确。

而当前的A股市场估值，或许便是来到了这样“模糊的正确”区间。虽然我们无法给出何时会来到最低点的答案，但不妨把握投资大方向上的确定性，逢低布局权益类资产。当然，如若担心后续市场波动，我们也可以选择相对权益类资产更为稳健的“固收+”产品。二级债基便是较为典型的“固收+”产品，我们可以看到混合债券型二级基金指数在过去十年间，不论市场风格变化，一直稳稳向上。

图. 混合债券型二级基金指数走势

注： 数据来源wind，混合债券型二级基金指数代码885007.WI。数据统计区间：2016.9.1-2022.8.31。

风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示本组合未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。

投顾管家说

投资也是生活的一部分，拥抱钝感力，不要被情绪绑架。当前的A股市场估值处于相对底部区间，我们可以选择适当抬升账户中权益类资产的占比。如若担心后续市场波动，希望稳中求进，可以考虑配置景顺长城低波小美好组合。本组合甄选固收类基金作为主要底仓，配置8%-18%权益类基金力争提升收益弹性，通过适当的股债资产配置、高度分散的投资策略，力争在低波动中实现稳健回报。

以上，欢迎大家关注、体验景顺长城投顾服务。景顺长城投顾入口：APP首页-投顾管家-景顺长城投顾

注：景顺长城低波小美好风险评级为中低风险，适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金定投是进行长期投资、平均成本的一种简单有效的方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益、也不能替代储蓄等理财方式。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。页面展示的“您的年化投资目标”不等同于组合策略收益率，组合过往业绩并不预示其未来业绩表现；组合的投资风险结果概率分布分析，并非基金投资组合策略的过往业绩或模拟业绩，更不代表对未来收益预测或实际收益，为其他客户创造的收益并不构成服务业绩的保证。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。