失守3000点！下一步怎么办？分享1位今年最抗跌的基金经理

本文要点：

1、下一步，持续跟踪四方面的动态（强势美元、疫情政策、中美关系、俄乌关系），再考虑逢跌分批加进去。

2、万家基金基金经理黄海管理的三只产品：万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选，今年以来收益分别为68.46%、61.92%、53.77%。

3、今年以来公募产品业绩分化极大，首尾相差超1倍，买对就是牛市，买错就是熊市，基金产品还需精选。

正文：

国庆节后第一个交易日，A股三大股指全线走弱，沪指失守3000点，深成指、创指跌超2%。

一、基础市场情况

从A股指数涨跌幅看，自4月26日低点以来反弹到7月5日高点再到国庆节后第一天上证指数大跌，走出来一个倒“V”型。自7月5日到10月10日，上证指数区间涨跌幅为-12.66%，深成指区间涨跌幅为-19.22%，创业板区间涨跌幅为-21.11%。

从行业上看，自7月5日到10月10日，申万一级行业里有4个跌幅超20%，分别为建筑材料、医药生物、有色金属、电力设备，跌幅分别为25.71%、20.52%、20.52%、20.34%。

自7月5日到10月10日，申万一级行业里仅有一个行业收益为正：煤炭，涨了2.25%，其他三个依次比较抗跌的行业为综合、石油石化、交通运输，跌幅较小，分别为-1.59%、-4.36%、-6.34%。

整体上，从行业来看，涨幅最好的煤炭与最差的建筑材料涨跌幅首尾相差27.95%，分化严重。

二、抗跌基金筛选

接下来，我们重点筛选在这段时间里（0705-1010）的下行趋势里有哪些抗跌的基金？

1、筛选条件

（1）类型：选择的基金类型是能展现基金经理主动管理能力的四类产品：偏股混合、股债平衡、灵活配置、普通股票。

（2）时间：选择成立年限是满1年以上的产品（截止20221010）

（3）统计时间段：2022年7月5日到2022年10月10日

2、筛选结果

（1）涨幅前三

数据显示，在2022年7月5日到2022年10月10日，虽然A股三大指数不同程度的下跌，但是仍有基金顽强的获得了正收益，有三只产品涨超10%，均是万家基金旗下的产品，分别是万家双引擎、万家新利、万家宏观择时多策略，此外排在第四名的也是万家旗下的产品万家精选混合。

需要注意的是，万家基金在包揽主动型权益产品前四的产品里，基金经理黄海一人就管理了三只：

（2）跌幅前三

这段下跌趋势实现正收益是难能可贵的，因为大部分是负收益，并且跌幅还挺大。数据显示，这段时间里，排在业绩尾部的产品跌幅超30%，这些产品都不是行业主题型基金，从名称上看，是全市场的产品。如下图看，跌幅分别达到了35.77%、33.33%、30.19%。

基金产品首尾业绩分化极为严重，具体来看万家双引擎收益为10.94%，跌幅第一的收益为-35.77%，业绩首尾相差46.73%，在公募基金产品超万只的背景下，买对就是牛市，买错就是熊市。

（3）今年以来业绩

今年以来业绩分化极大，排在收益前三的依然是基金经理黄海管理的三只产品：万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选，收益率均超50%，具体收益分别为68.46%、61.92%、53.77%，这势头有复制赵诣、刘格菘的辉煌战绩。

此外需要注意的是，排在第十二名的产品，今年以来收益就不足10%，可见今年分化之大。排在最末尾的产品收益率为-48.17%，与万家宏观择时多策略的68.46%相比，首尾相差116.13%，相差超1倍，可见分化之大。

通过以上分析，可以得到几个结论：

结论1：分化极大。基础市场上申万一级行业涨跌幅也存在分化。基金市场上，无论是今年以来业绩还是下跌趋势下的业绩，均有分化。比如：今年以来排在最末尾的产品收益率为-48.17%，与万家宏观择时多策略的68.46%相比，首尾相差116.13%，相差超1倍。

结论2：买对就是牛市，买错就是熊市。比如：在7月5日到10月10日下行区间里依然有正收益的产品。再比如：今年以来收益有超50%的，也有跌超40%的。大部分还是要看中位数，中位数是负的。

结论3：基金产品还需精选。就像无法预测对市场一样，也很难预测对未来谁是公募产品冠军，我们能做的是尽最大努力全方位的精选，选到有相对抗跌耐打的产品就很不错了，当然适合自己的最重要。

三、后市怎么办？

谈到后市如何做？就是要讲是否要真金白银的去投。

这要看强势美元是否有缓和的趋势？

这轮下跌的主要原因还是强势美元，当然自身也有问题，就像一个感冒的人遇到了刮风下雨天，病情更重。

具体来说，个人认为本次下跌是强势美元，此外还有俄乌冲突加剧、疫情反复、中美对抗等这四方面综合原因。具体投资要看这四方面是否有缓和迹象，尤其是美元周期和自身疫情政策方面是否有所调整，再谈加仓更为明智。

当前政策是托底而非刺激，所以特效药的效果是没有的，除非是跌无可跌的底部是会有人出来喊话的，到时候再来加仓也不晚。

具体到操作上，作为平衡风格投资者，目前仓位是股债平衡的，后面持续跟踪上述四方面的动态（强势美元、疫情政策、中美关系、俄乌关系），再考虑逢跌分批加进去的。

不急着加，踏空就踏空了，总比套住强。

本文为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。