大家好，我是曾书书
截至今日，$招商银行(SH600036)$ 年跌幅33%。作为我的第一大重仓股，坦白说，还是有点压力的。
我是从2016年开始建仓的，在2019年之前几年加仓比较频繁，属于绝对重仓股。
2019年以后这几年分散布局后，每年也会小加一两次，仓位上还是稳居第一重仓。
对于最近几个月来，招商银行股价下跌引起的讨论，我也是一直在关注，思考。在此说几点我的看法吧。
1、招行股价为什么下跌？
往上几年，悲观的2018年，招行跌幅才10%。今年一下掉了30+%，可能一下接受不了，可以理解。
但不要下跌了就乱找利空，说是田行长事件什么的，至少这不是主要原因。
瞅瞅其他几个关注度高的银行，也跌了不少，难道也是行长出事了？很显然说不通
本质问题，还是市场对招行业绩前景的担忧，其他的就当娱乐吃瓜就可。
2、逻辑变了没？
有的球友说，招商银行之所以大跌，是因为投资的逻辑变了。
首先要知道，招行优秀的逻辑，或投资人持股招行的逻辑是啥？
是招行“因您而变”的企业文化，在这一文化的孕育下：
1）1995年在国内率先推出“一卡通”
2）2004年提出第一次零售转型提出零售业务，中间业务和中小企业业务作为三大重点业务；全行范围内以理财指标取代存款指标考核。
3）2010年首次提出“二次转型”强调内涵式发展，提高资本效率，贷款风险定，费用效率，价值客户和风控水平。
4）2017年明确定位“金融科技银行”二次转型进入下半场，全面开启数字化转型。
这一步步走来，成就了招行“零售之王”、财富管理大行、金融科技大行。
直到现在，这一切是没变的。你可能会说，未来可能变？
要知道，小公司靠的是某几个人。大公司，如招行这般体量的，靠的是企业文化，公司制度，前瞻性的战略规划。
一个人的离去，不管你是小员工，还是高层，根本影响不到企业的正常经营，和发展方向。
对于大伙担心的奉旨让利这件事，如果你过于当回事，那就是太小看银行的盈利能力了。
还记得2020年的银行业让利不？哪家银行因为让利，经营出问题了，没有吧！！
现实情况是，2020年业绩低增速，2021年业绩就加速了。两年扯平，整体增速并没有降低。
对于招行未来的经营战略，投资者担心会变，有点道理，毕竟太优秀了。
要我说，大可不必担心。
招行也是国企，能一路这么优秀的走来，肯定是得到上头支持，肯定的。
如果大环境太差，减费，支持支持倡导的产业，这是可能的。但强行改变经营方针，公司战略，这是不可能的事。
对于这个问题，前行长老王同志多次表态，既有战略不会变。
还有昨天管理层再次发声，打消投资者顾虑。
当然这只是表态，至于投资人信不信那就是另一回事了，我们每个人心中都有答案。只能坐等，一步步验证。
3、估值问题
估值，一直是被银粉们议论的话题。
说招行估值高，这里的高不是绝对估值，或与其他行业龙头比，而是和其他银行股比。
凭啥呀？其他银行PB一直是打5折，6折，甚至更低。你招行破净就接受不了，引起这么大骚动。
我告诉你，就凭它的赚钱能力。
招商银行，2017年净资产回报率16.54%，2021年净资产回报率16.96%，保持的很稳定。
对比行：
$工商银行(SH601398)$ 2017年，14.35%
2021年，12.15%
民生银行2017年，14.03%
2021年，6.59%。
这么一对比，就能知道谁才是真正的优质银行，真正为投资人创造价值。
要论成长性，招商银行2017年每股收益2.78元，2021年每股收益4.61元。增幅66%
其他银行，$宁波银行(SZ002142)$ 为代表的少数几个城商行还可以。其他的，根本没法提。
现在的招商银行，市净率1.03，贵不贵？自己去估算下。
不说了，让时间去给出答案吧。祝大伙周末愉快。
#股市回暖，如何掘金？# $上证指数(SH000001)$
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