常银转债上市，抢权配售的投资者收益如何？

10月17日，常银转债上市，按最新正股价：8.16元，转股价：8.08元，以及转债条款计算，转股价值：100.99元，纯债价值：91.38元，保本价：110.6元，债券年收益：1.74%，AA+级。发行规模60亿。股东配售率66.82%。

其他信息参见《60亿大盘5星级常银转债申购早知道》。

业绩预告

2022年1-9月，实现营业收入66.82亿元，同比增长18.62%；归母净利润20.79亿元，同比增长25.24%。不良贷款率0.78%，较年初下降0.03个百分点；拨备覆盖率542.02%，较年初提升10.20个百分点。

点评：如果只看第三季度，营业收入同比增长18.18%，归母净利润增长33.23%；不良贷款率比上半年的0.80%下降0.02个百分点，拨备覆盖率比上半年上升6个百分点。常熟银行因此而上涨到今年高点。

宁远君点评：

正股估值

按照最新业绩快报和最新28家机构一致预期业绩增速11.85%计算，常熟银行静态估值市盈率PE：8.58倍，市净率PB：1.08倍，成长性估值PEG：0.72。

首日定位

大股东不持有转债，上市首日实际流通面值为60亿元。

近似规模、评级和转股价值转债价格在122~137元之间。

银行业可转债中，苏行转债转股价值近似，可比性较强。

苏行转债属于偏股型，收盘价：119.64元，转股价值：99.16元，保本价：114.9元，转股溢价率：20.66%，AAA级，流通面值：50亿元。

考虑到上市规模偏大，银行转债普遍溢价率不高，首日定位可能偏低。

预测上市首日收盘价在117~121元之间，中位数在119元附近，溢价率约为18%。

注：市场变化莫测，出现偏离预测区间的现象很正常。预测价格仅供参考，不能作为投资依据，非喜勿喷。

回头看《常银转债抢权配售前瞻》一文，除银行股整体落后于大盘出乎意料以外，常熟银行股价的表现印证当初的判断。

以发文后的常熟银行股价表现计算，抢权配售并持有至今的投资者正股获利约5%，转债配售收益率约5.6%，合计收益率约11%，大超同期上证指数亏损6.23%的收益率。

《多家公司盈利大增》《2只转债不下修》《1只转债不赎回》已同步发文，欢迎关注！

本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中证券买卖，请自行承担风险！