随著风险资产的洗盘 现金正处於阳光下

彭博情报数据显示，随著美联储收紧对炽热通胀的控制，持有一年或更早到期债券的交易所交易基金今年流入近 360 亿美元。这一数额超过了央行上次紧缩週期期间创下的 342 亿美元的纪录。

随著美联储加息和缩减资产负债表，风险资产颤抖，即使是短期债务也吸引了广泛的资金经理。一个月期国库券目前的收益率为 2.75%——这一水平如此之多，以至於 Bridgewater Associates 创始人 Ray Dalio 週一在推特上表示，他不再认为“现金是垃圾”，短期利率“现在差不多”。

这种心态为类似现金的 ETF 注入了创纪录的资金，其中许多都可靠地再次支付每月股息。

数据提供商 VettaFi 的金融未来学家 Dave Nadig 表示：“自全球金融危机以来，你第一次实际上可以获得名义上的短期债券报酬。” “所以，现金似乎是合理的，这是很长一段时间以来的第一次。”

50 亿美元的 SPDR 彭博 1-3 个月国库券 ETF（代码 BIL）在 2022 年迄今以 112 亿美元的资金流入领先，有望创下年度流入量的纪录。与此同时，价值 230 亿美元的 iShares 短期国债 ETF (SHV) 今年迄今也吸纳了超过 100 亿美元，接近 2018 年 127 亿美元的纪录。

美联储一连串超激进的加息已经颠覆了金融市场，并有望进一步加息。随著股票和债券的同步颤动，这打破了传统的投资组合组合。

美国银行分析师週一在一份报告中写道，现金是第三季度唯一上涨的“主要”资产类别，回报率为 0.5%，而标准普尔 500 指数下跌 4.9%，长期国债回报率下降 10%。

尽管如此，并不是每个人都参与其中。以大卫拜林为首的花旗私人银行策略师週一在一份报告中表示，持有现金“从长远来看是一个代价高昂的决定”，并写道美联储将在明年达到最高利率——这将导緻美元下跌和让成长股更具吸引力。