002446盛路通信：聚焦军工和通信，业绩稳步增长

【市场信息】

公司发布2022年前三季度业绩预告，前三季度盈利1.83-1.98亿元，同比增长1151.95%-1254.57%，业绩略超预期

【逻辑阐述】

1、从三季报预告中可以看出，公司经营状况良好，业绩增长较快

2、公司通过南京恒电及创新达两家子公司布局军工电子业务，并且两家子公司资源及产品互补，核心客户为电科14所、38所、29所、20所等，产品主要应用于雷达、电子对抗等领域，附加值较高，将会持续受益于下游需求的持续释放

3、目前公司在军工方面订单饱满，产能已相对不足，公司目前正在积极开展扩充产能工作，这将给公司未来的业绩增长奠定较好的基础

4、公司的微波天线出货量占全球25%，出口至100多个国家；基站天线针对电联5G网络开发出4448多频多模电调天线产品并成功中标，并完成了小基站和微基站配套用一体化天线的设计及产品验证

5、公司民用通信业务增速较快，主要由于中国移动和中国广电5G主网大规模建设，公司于10月12日中标1.5亿元中国移动集采项目【投资建议】

公司在军工电子、 民用通信业务均出现高增长的态势，未来军工电子需求增长叠加积极扩产，民用通信创新产品打开新空间，公司发展持续乐观，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

军工订单落地不达预期；通信天线市场需求下滑

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002

张明明 执业证号：A0210616110004

苏海鲲 执业证号：A0210614010001

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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