那是底部吗？

股票在第三季度被淘汰。无论您是查看价格还是人们对所说价格的反应，除了事情是如此糟糕以至於实际上很好之外，很难找到任何积极的说法。

这听起来可能很愚蠢，但事实并非如此。这是事实。感觉风险越高的股票，随著时间的推移，它们的风险就越小。我不能足够强调“随著时间的推移”。因为有时股票下跌很多，然后它们就崩盘了。但全面崩溃并不常见，虽然了解它们很重要，但它们不应该成为任何人的基本情况。如果你认为每一次熊市都会导致一场全球危机，那么你将获得可怕的长期回报，并且在此之上还有大量的焦虑。

上週，标准普尔 500 指数中只有不到 85% 的股票高於 200 天移动平均线。自 1987 年以来，这种情况已经发生了 219 次，其中大部分时期都聚集在一起。1987 年、2002 年、2008 年等。一年后唯一一次不为正的回报是 2001 年 9 月 (-13%) 和 2008 年 10 月 (-6%)。而已。

股票目前正处於自 2020 年 4 月以来最好的两天回报率之中。我想看看标准普尔 500 指数下跌 20% 时所有 5% 的两天回报率，看看那里是否有任何信号. 这几乎不是一个完美的记录。例如，2008 年 10 月并不低。但它也不是太破旧。从历史上看，这些类型的走势不一定发生在低位，而是在低位附近。

我不知道那是不是底部。也许这是 2008 年 10 月，也可能是 2020 年 3 月。我所知道的是，当标准普尔 500 指数下跌超过 25% 时，你会毫无疑问地买入。

你不需要抓住底部。而且你也不需要在回撤时变得超级激进。不是每个人都有胃口。但是在任何情况下你都绝对不能在大幅下跌后卖出。你就是做不到。

我写了一整本关於大错误的书。世界上的沃伦巴菲特和斯坦德鲁肯米勒可以从他们那里回来。对於我们这些不想成为金融世界主人的凡人来说，我们必须不惜一切代价避免它们。市场是无情的，通常不会给第二次机会。

留在游戏中。要有耐心。避免大错。做这些事情，你会没事的。