这次红利系列指数的修订很值得期待

中证指数发布公告称：为进一步提高分红连续性和稳定性要求、提升指数投资容量，中证指数有限公司决定修订中证红利指数等16条指数编制方案。

今年的红利指数表现尤佳，超额收益明显，这次红利指数的编制方案的修订是有效弥补了之前红利指数的不足，使指数可投资性更强了。

这次修订涉及到的16条指数包含3个宽基红利指数、10个行业红利指数和3个主题红利指数：

中证红利指数原本的样本空间限定了在沪深300指数范围内，和300红利指数的重合性比较高，这次修订后，中证红利指数的选样范围调整为中证全指：

中证红利指数样本空间内的选样条件和选样方法以及加权方式都做了调整：

（1）样本空间中分红条件修订为过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值以及过去一年股利支付率均大于0且小于1；

（2）选样方法修订为选取过去三年平均现金股息率最高的100只证券；

（3）设置单个样本权重不超过10%，且100亿元以下的样本权重不超过0.5%。

（4）编制方案其余部分保持不变。

股利支付率是现金分红金额和净利润的比值，这次样本空间的选样条件调整一是将2年连续分红调整到了3年连续分红，二是将增加了股利支付率小于1的限制，也就是说要求现金分红金额不超过净利润。这其实是挺重要的一点，一个公司如果分红金额超过净利润，说明公司没有可投入的地方了，未来也就没有可发展的潜力了，通常处于衰退期的公司才会有这种情况发生。这就很可能导致股票的高股息率是由于股价下跌造成的，而不是由于现金分红高，这是在香港红利指数中发生过的事情。所以说这次中证红利指数的修正是弥补了缺陷。

选样方法的调整是将股息率由近2年平均调整到近3年平均，增加了时间长度，提高了对公司盈利稳定性的要求。

样本权重的设置上增加了权重上限，让样本权重更均衡，可投资性更强。

其余15条红利指数的修订也是体现在样本空间分红条件、选样方法和权重设置三个方面。

选样空间内的分红条件的修订和中证红利指数都是一致的，统一修订为样本空间中分红条件修订为：过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值以及过去一年股利支付率均大于0且小于1。

选样方法分不同的红利指数类型略有区别：

（1）宽基红利指数（300红利&500红利）：选样方法修订为选取过去三年平均现金股息率最高的50只证券；

（2）10条行业红利指数：选样方法修订为选取行业内过去三年平均现金股息率前20%的证券，且数量不超过50只；

（3）主题红利指数（国企红利&民企红利&央企红利）：选样方法修订为选取过去三年平均现金股息率较高的证券，样本数量分别为100只、50只、50只；

权重设置统一修订为：设置单个样本权重不超过10%。

上证红利指数也同时发布了16条上证红利指数的修订方案，具体的调整和16条中证红利指数的修订方案比较一致，这里不做重复介绍。

这次的指数编制方案的修订将于2022年12月12日实施，离现在还有1个多月的时间。

当前中证红利、300红利、国企红利和消费红利都有对应跟踪的指数基金：

数据来源：蝶蜂数据

消费红利、国企红利历史上表现都比较好，修订后的中证红利也很值得期待，大家可以根据自己的偏好来选择适合自己的。

注：本文的观点和内容仅出于传播信息的需要，不构成任何投资建议。投资有风险，加仓需谨慎。