【二级债基投资札记】20221020第1回：冲高再次回落，信创延续强势

10月20日，股票市场再次下跌，午后短暂冲高后随即回落，市场交易量仍在8000亿左右的水平，各大指数今年以来的跌幅基本在20%左右，科创50则下跌超过30%。与此同时，信创产业延续强势，以万得信创产业指数（8841644）计算，10月12日至今上涨超过11%，同期创业板上涨6.18%，沪深300则只上涨了0.73%，基本可以忽略。

信创通常包含四个板块：基础硬件、基础软件、应用软件和信息安全。其中，基础硬件主要包括：芯片、服务器/PC、存储等；基础软件包括：数据库、操作系统、中间件等；应用软件包括：办公软件、ERP和其它软件等；信息安全包括硬件安全、软件安全、安全服务等各类产品。这里面具体的名词，以后有机会再说。

还是说回行情，过去10年，信创有两次比较大的行情，一次是14-15年，一次是19-20年，看两者的共同点，则均有事件催化（比如2018 年以来的美国“实体清单”影响推动国产化浪潮） 牛市行情的支撑， 这一次，自主可控依然是主旋律，中字头央企通信公司也有着确实的订单落地，但牛市似乎还差点意思，信创行业想支撑年度级别的行情还有难度。

再说说转债，今天市场关心的淮22转债，30亿的盘子不小，最后收盘128元中规中矩，受到今天整体煤炭行情表现较弱影响，没有达到部分卖方预测的130元。感觉最近在股票市场较弱情况下，转债新上市个券也存在部分低吸的机会，但是要注意题材，常银转债（正股常熟银行）在近期银行板块较为疲软情况下表现平平，金盘转债（正股金盘科技）受益近期储能概念则连续大涨。

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