随著股市暴跌，卖空对散户投资者来说风靡一时

帮助将股市推至历史高位的散户投资者现在正在尝试一种不同的策略：做空市场。

今年 1 月至 8 月，甚至在最近一次股市暴跌之前，交易平台 eToro 上新开的空头头寸数量比 2021 年高出 61%，比 2020 年高出 41%。同时，美国一些最大的交易所做空热门指数的交易基金正在赚取创纪录的现金。

对於零售交易者来说，这是一个相当大的策略变化。在大流行期间股市大幅上涨的诱惑和刺激措施的支持下，小型投资者蜂拥而至开设交易账户并将现金投入股票。现在，随著许多人逃离暴跌的市场，其他人正在利用空头头寸试图弥补过去几个月的部分损失。

29 岁的芝加哥顾问康纳弗兰 (Connor Furlan) 直到今年才做空任何东西，当时他注意到欧洲的通货膨胀和战争是如何扰乱市场的。去年，他的所有投资组合都处於多头头寸。现在，他持有大约 50% 的空头头寸——主要是通过 ProShares Short S&P500 ETF (SH) 和 Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares ETF (SPXS)——再加上 25% 的货币市场基金现金和 25% 的价值导向的股票。

“我现在必须采取战术并保护自己，”他说。“在我看来，目前没有催化剂。每个人都害怕。”

做空实际上意味著押注资产会下跌，这通常是对沖基金和其他大投资者的权限。对於散户来说，有几种方法可以做到这一点：购买反向交易所交易基金，当其标的资产下跌时，其价值会上涨，通过期权经纪人购买“看跌”头寸或通过保证金交易卖空。

这是一个冒险的策略。如果资产反弹，做空头寸很容易适得其反，这是最近股市中常见的情况，因为剧烈的波动让投资者感到不安。此外，卖空者可能面临的潜在下行风险通常没有限制。但对於那些愿意承担风险的人来说，这些策略可以在市场似乎失控的时候提供一种代理感。

赌注

随著美联储大幅加息以对抗通胀和欧洲能源危机的加剧，以及英国市场的动盪，投资者几乎没有什么可乐观的。

截至第三季度末，标准普尔 500 指数下跌了约 25%，这是自 1931 年以来该年度第三糟糕的表现。虽然基准指数在 10 月开始时创下 2020 年以来最大的两日涨势，但最终以失败告终在星期三。

资金管理公司 AlphaTrAI Inc. 的首席投资官 Max Gokhman 表示：“对於普通散户投资者而言，目前的现实远非乐观。”他补充说，从加密货币价格的下跌到Bed Bath & Beyond Inc.等meme 股票的暴跌，无所不包。 . 使交易者看跌。

由於交易量激增，今年迄今为止，利用槓桿做空指数的交易所交易基金吸引了 58 亿美元的新资金流入。相比之下，当冠状病毒席捲全球经济时，2021 年全年为 51 亿美元，2020 年全年为 118 亿美元。

今年最受欢迎的看跌产品是 ProShares Short S&P500 ETF (SH)，它与基准的每日表现相反，吸引了 20 亿美元，这已经是有记录以来最好的一年资金流入。

投资者也在做空传统的交易所交易基金。根据 S3 Partners 的数据，8 月中旬至 9 月下旬期间，在 ETF 中，SPDR 标准普尔 500 ETF 信託 (SPY) 的卖空增幅最大，其次是追踪纳斯达克 100 指数的景顺 QQQ 信託系列 1 (QQQ) .

在 eToro 平台上使用 @campervanson 的交易员 James Campion 正在使用 ETF 做空纳斯达克 100 指数。他目前最大的投资头寸是 ProShares UltraPro Short QQQ ETF，或 SQQQ，它每天的反向表现是科技股指数的三倍。

“它已成为产生投资回报的主要工具，”现年 36 岁的迪拜人说。

其他交易者选择做空单一股票，这可以通过 Robinhood、TD Ameritrade 和 eToro 等平台进行。一些最受欢迎的做空 eToro 的公司包括 Tesla Inc.、Bed Bath & Beyond Inc.、阿里巴巴控股集团有限公司和 Nvidia Corp.。

“客户知道经济形势正在迅速变化，”英国 eToro 董事总经理 Dan Moczulski 说。“有鑑於此，今年开设空头头寸已成为一种越来越流行的方法，因为它提供了更大的灵活性，可以在机会出现时利用它们。”