【鑫元日报】三大指数集体回落，中药板块拉升走强

一、核心观点

债券方面，央行季末加大投放，前期资金面紧张情绪有所消退，国债各期限收益率下行。展望未来，四季度流动性大概率维持合理充裕，但是四季度社融仍有支撑，在宏观经济不确定性依然较强的背景下，长端国债收益率或仍呈震荡走势。

权益方面，三大指数集体回落，创业板指领跌。权益市场经历较大幅度调整，安全边际已经较高，加之近期权益市场成交量有所放大，北向资金由大幅净流出转向小幅净流入，市场情绪有所修复。当前处于风格转换期，行业轮动较快，市场正在寻找新一轮上涨主线，当市场经过博弈最终完成选择后，A股有望迎来指数行情。展望未来，随着宏观经济的修复，A股在业绩端或将得到支撑。同时，美国通胀预期再难上行，美联储内部对于激进加息已有不同声音，央行再次出手干预汇率，人民币贬值压力有所缓解，预期后续A股估值及情绪面的压力也将减轻。因此，对于后市不宜更加悲观。长期来看，当下或已进入风格转换期，前期压抑较久的医药、消费等板块未来或有一定表现，中游机械设备行业得益于成本端压力的减轻及需求端的回暖或有表现机会，另外对于粮食安全（种子）、能源安全（新旧能源）、科技安全（半导体）、国防安全（军工）等“大安全”板块可以予以关注。

二、资金市场

央行公开市场单日净投放2380亿元。央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月27日以利率招标方式开展了2400亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放2380亿元。

资金面宽松，资金价格下行。DR001均价1.7572，较前一交易下行1.69bps，DR007均价2.0211，较前一交易日下行0.15。DR014均价报2.0652，较前一交易日下行4.57bps。早盘国股大行融出适量。隔夜质押各券报2.10-2.25，而后资金面持续宽松，隔夜质押各券一路降至1.80-1.90附近成交。7D押各券报价亦由2.30下行至2.05-2.15附近。14D质押各券报1.90-2.0。21D质押各券于2.0附近报价。

三、债券市场

国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨0.17%，五年期国债期货主力合约上涨0.12%，两年期国债期货主力合约上涨0.04%。

截至15：20，现券收益率整体下行。其中10年期国开活跃券220215下行0.50bps，报2.8500%；10年期国债活跃券220019下行0.72bps，报2.6950%。

四、权益市场

权益方面，三大指数集体回落，创业板指领跌。 10月27日消息，指数早间走势分化，临近午盘集体下行，午后三大指数短暂冲高沪指、深成指一度翻红，随后集体回落。板块方面，中药板块拉升走强，云服务、信创等科技板块全天强势，酒店、旅游、电商等板块表现活跃；储能、风电等赛道板块走弱，医疗股低迷，饮料、白酒、消费电子等消费板块下行。总体来看，两市个股跌多涨少，超2400股飘绿。

截至今日收盘，沪指报2982.90点，跌0.55%；深成指报10750.14点，跌0.63%；创指报2337.25点，跌1.50%。

盘面上，中药、国资云、互联网电商板块涨幅居前，光热发电、钠离子电池、非金属材料板块跌幅居前。

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