基金经理李孟海：坚定地基于产业生命周期和公司产品周期来精选优质的中小市值股票

三季度，A股市场遭遇持续调整，上证指数连续三个月收跌累计跌幅11.01%。（数据来源：wind,截至2022.9.30）面对艰难时刻，基金经理们有何调整，又相信着什么，有哪些坚持？小景挑选了最新公布的三季报中他们的部分观点和论述。

本季度，本基金保持较高仓位，依然坚定地基于产业的生命周期和公司的产品周期来精选优质的中小市值股票。重点配置在工业软件细分领域龙头、已经证明具有全球竞争力的潜在扩品类的低估值白马材料龙头、市场挖掘不充分的估值具备相对安全边际的信息安全龙头、直升机上游伺服控制细分隐形冠军、公共应急安全细分龙头等相关领域。行业配置上，重点配置在计算机、医药、建材、国防军工、机械等板块领域。

作为主要布局在创业板和中小市值领域的基金，标的物的高波动性一直是基金管理所面临的重要挑战。我们期望大多数投资人有良好的投资体验，故而在投资策略上会更加关注标的物的安全边际。投资风格方面，我们坚持“左侧投资”买入策略，布局中小市值优质成长类的公司，期望分享公司内涵价值提升带来的超额收益。

虽然结构上部分高景气资产的估值很贵，但市场整体估值不贵，依然具有结构性投资机会；我们依然能够找到估值合理甚至低估的优质中小市值资产。

对于行业走势，我们相对看好估值合理的计算机细分领域龙头，看好估值合理、激励机制完善的国防军工细分领域龙头，看好科技和制造领域中估值合理的细分领域龙头，看好地产后周期中部分具备较高护城河的、估值合理的细分领域龙头等。

对于细分领域，我们较为看好工业软件细分领域龙头、已经证明具有全球竞争力的潜在扩品类的低估值白马材料龙头、市场挖掘不充分的估值具备相对安全边际的信息安全龙头、直升机上游伺服控制细分隐形冠军、公共应急安全细分龙头等领域的投资机会。我们也积极布局消费建材中具备溢价能力的防水龙头、5G后周期的网络可视化龙头、估值合理的银行IT细分龙头、医疗信息化龙头等具备成长性的相关领域。