【真灼机构观点】 太古A(0019)、电能实业(0006)、中国电信(0728)

个股点评

太古A (0019)

太古的业务主要分为香港收租业务、饮料及航空，我们认为这三个核心业务正逐渐好转。随着本地放松防控措施，零售市场料慢慢复苏，有利购物商场的价值重估。经销的可口可乐在内地疫情逐渐受控，销售有望见底。放宽旅行检疫限制，有助推动商务及旅游出行需求。国泰最快下半年可回复收支平衡。

目标价：75.0

止触价：50.0

电能实业 (0006)

电能实业的股价早前于 9 月急跌，主要是受到英镑急跌拖累，以及美国加息所影响。但是英国自从撤回减税计划，英镑跌势开始喘稳。而且集团的公用业务有着与通胀挂钩的调整机制，在高通胀环境下具防守性。截至 2022 年 6 月底，集团录得股东应占溢利 28.7亿港元， 按年增长 14%。来自营运的现金流为 29 亿港元，与去年同期比增长 16%。电能实业业务性质稳健，在波动市具防守力。

目标价：48.0

止触价：36.0

中国电信 (0728)

首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。

目标价：3.4

止触价：2.4

大市点评

内房其中一间民营龙头股旭辉(0884)今日公布，指无法与其于 2022年 10 月内有还款义务的境外债务项下的所有债权人达成协议，并已暂停支付集团境外融资安排项下所有应付的金和利息。预期市场今日会忧虑其他民营发展商的债务状况，整个内房块板预期今日会面临庞大沽压。

港股通周一净流入 52.15 亿元，其中腾讯(0700)净流入最多，达 17亿元；其次是药明生物(2269)。而中海油(0883)则净流出最多，金额为 4.0 亿元，其次是兖矿能源(1171)。

来源: 凯基证券