东吴基金丁戈：解密汽车支柱产业地位

据公开数据显示，中国的机动车保有量已达4.02亿辆，远超美国的2.8亿辆，位居世界第一。但是在人均方面，还有结构成长空间。从GDP占比看，汽车工业在德国、日本的GDP均在20%以上，汽车制造业增加值约占我国全部工业增加值的7%，汽车零售额约占社会消费品零售总额的10%，其产业链长、关联度高、带动性强，对于促进经济发展、带动社会就业具有重要作用，汽车的制造水平甚至代表着一个国家的制造业水平。近期会议也强调科技强国、制造强国，着力高质量发展。

据乘联会数据，2022年1-9月，国内新能源乘用车零售销量为387.7万辆，同比增长113.2%，占全球销量70%以上。我国主导了本轮以新能源汽车为主的全球产业革命，可以代表我国先进生产力的崛起和全球竞争力。

当前我国新能源车保有量已经突破1100万辆，可能仍有近40倍替换空间，在渗透率持续提升带动的规模效应下，对拉动国产零部件、半导体、软件、后市场、生态服务有望有重要作用，对我国优势企业产业走出国门，向全球提供优质的先进制造产品服务有重要意义。我们持续关注新能源车有望带来的投资机会。