小美好笔记 | 涨涨跌跌很焦虑？选一个合适的组合，然后“忘记”它

收益也有大小年，长期看或将均值回归

小美好解读

2022年还有2个月就收官了，不少投资者觉得收成不佳很焦虑。其实，某一年相对不佳的收益，并不能代表未来，基金收益也有大小年之分。

我们统计了过去10年不同类型基金指数的表现，发现股票型基金指数会虽然经历过低至25%亏损的低谷，但也会迎来高达40%收益的高峰；而混合债券型二级基金指数虽然个别年份的收益不及股票型基金指数，但整体表现相对稳定。整体上，这些不同策略基金指数的每年表现最终会集中分布于某一区间，呈现出均值回归的特征。

在市场中耕耘，如何获得令人满意的收成？

投资有如耕种——两者都有大小年，有收成不佳的年份，也会有收成远超预期的日子；付出的努力不一定就会有回报，收成还依赖于不确定的外部环境，例如市场或天气；我们也都需要耐心等待，才可能有所收获。

那在市场中耕耘，有没有提升收成的好方法呢？

锦囊1：选择合适的种子，精耕细作，不念冬春

正如不同的土地、气候适合种植不同的种子，不同的市场环境同样适合不同的投资策略。

今年以来，市场波动持续，板块轮动提速，选择一个合适的行业、板块进行投资并从中获得收益，的确是一个不小的挑战。于是不少人抱怨，市场给出的考卷越来越难了，那我们还有没有获取高分的解题方法呢？

或许，能攻善守的“固收+”策略能为我们提供一个答题思路。回顾近十年数据，我们可以看到典型的“固收+”策略产品——混合债券型二级基金指数虽然短期爆发力不强，但不论市场风格变化，一直稳稳向上。根据wind数据，经过十年时间的积累，混合债券型二级基金指数收益率达到88.92%，更是超过了沪深300指数52.64%的累计收益，积累了不错的收成。

锦囊2：避免拔苗助长，保持耐心，久久为功

诺贝尔经济学奖得主塞勒曾说，最好的策略是良性的忽略，创建一个明智的长期投资组合，然后忘记它。

基金投资中，追涨杀跌的操作其实与耕种中的拔苗助长无异，过多的“关心”可能只会带来负向的效果。根据真实统计数据显示，基民的“操作”给投资收益带来的损耗率接近-60%。在基金的“丰收年”，基民操作带来的负面影响更加突出。例如，在2019、2020这样基金整体取得高收益的年份，基民投资行为的影响分别达到-24.52%、-32.45%。

如此来看，与其频繁操作，不如根据自己的投资需求与风险承受情况，选择合适的投资产品，然后忘记它，或可避免人为的操作侵蚀投资复利。

投顾管家说

投资有如耕耘，我们需要播种，需要等待。面对当前起伏不定的市场，您或可考虑相对稳健的“固收+”策略。景顺长城低波小美好组合便是一类定位较为稳健的投顾组合——通过甄选固收类基金作为主要底仓，配置8%-18%的权益类基金追求收益，力争稳稳积累收益、实现投资好收成（注1）。

以上，欢迎大家关注、体验景顺长城投顾服务。景顺长城投顾入口：APP首页-投顾管家-景顺长城投顾

注1：景顺长城低波小美好组合权益类基金仓位占比8%-18%，固定收益类基金仓位占比80%-90%，货币市场基金占比1%-11%。其中，固定收益类基金是指债券型基金、混合型基金，对冲策略基金。其中混合型基金指根据定期报告披露情况，最近连续四个季度季末股票资产占基金资产的比例均低于40%的基金。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。页面展示的“您的年化投资目标”不等同于组合策略收益率，组合过往业绩并不预示其未来业绩表现；组合的投资风险结果概率分布分析，并非基金投资组合策略的过往业绩或模拟业绩，更不代表对未来收益预测或实际收益，为其他客户创造的收益并不构成服务业绩的保证。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。