狗腿子st曙光_财富号

$ST曙光(SH600303)$

大股东拍卖重启，12月8号！！！

狗腿子（技能是专业抱大腿）35.6亿元，股本6.76亿股，5.27元/股，所属行业商用车制造。

岁阴穷暮纪，献节启新芳。冬尽今宵促，年开明日长。

冰消出镜水，梅散入风香。对此欢终宴，倾壶待曙光。

1.岁阴穷暮纪

今年5月份因关联交易被出具非标意见，而后被带帽，随后一路下跌至3.1元。大腿华泰集团因经营不善，业务整体打包出售，狗腿子只能重新找大腿。

2.献节启新芳

8月下旬，第一、第二两大腿股权分别上架等待拍卖，股价持续上扬。

3.对此欢终宴

9月28日的二大腿撤拍和10月10日的一大腿中止拍卖，二大腿的股权是否还会转让？一大腿是否还会复拍？

4.倾壶待曙光

无论现阶段如何，一大腿家就是一烂摊子，狗腿子换一个大腿来抱是确定的，是兵器工业？华为？赣锋？还是信达？稍安勿躁，我们就在这夜晚中，饮一壶酒，等待曙光到来！

1.带帽

因一场饱受争议的关联交易，曙光股份正在上演一场“逼宫”大戏。同时，因为这笔关联交易，公司2021年财务报表也被出具非标审计意见，公司股票将自5月6日起被实施其他风险警示，股票简称也将由“曙光股份”变更为“ST曙光”。

2.本身业务不太行

客车利润点较低，下图是22年的中报截图

狗腿子本身的业务并不出众，近十年来的扣非净利润都是＜0，除了车桥业务外，各款车的市占率都在10名开外，今年至今的全公司整车销量2654辆（皮卡1942、新能源客车432、燃油客车104，特种车辆176）。

3.新能源车上市遥遥无期

从狗腿子5月10号在自家网站上发布的信息来看，计划8月底上市的A00级新能源车至今仍杳无音信。同时，在外观、内饰、价格没有什么突出的变革下，想要形成产销10万台的目标也不是那么容易的，目前A00级市场也就宏光miniev、qq冰淇淋、奔奔ev三款车型能达到10万台的销量。

4.新大腿的不确定性

按目前的情况来看，换大腿是极大概率事件，但是还存在一个问题就是新大腿并不是大家猜测的那几家大象腿，而是青蛙腿，甚至是蚊子腿，所带来的的空间也是有限的。

狗粮

1. 摘帽

等待拍卖之后完成过户，新大腿梳理清楚公司，带狗腿子走向正轨，同时会计公司出具标准无保留意见审计意见，即可摘帽。

2. 牌照齐全

狗腿子牌照非常全，新能源乘用车、新能源商用车、轻客、客车、皮卡、特种车辆（防疫类、皮卡类、冷藏类、环卫类、物流品系、改装品系）。

除此之外，轻型车桥市占率较高，车桥及其他零部件的客户有黄海、金龙、福田、江淮、东风、长安、华晨、北汽、上汽、长安等多家大型车企。

3.皮卡解禁

4.二大腿股票早已转让

10月17日公开审理的按件中，原告方（华泰）在2小时47分（（2022）辽0604民初916号）指出二大腿所拥有的st曙光的7.2%股权已于9月16日与拍卖异议人（即提前多日报名拍卖的）达成了股票转让协议，因为多了一个人报名，才终止拍卖，私下进行协议转让。

5.换大腿已板上钉钉

本来10月10日已换，但却中止了拍卖。

这次的中止拍卖原因其实很简单，就是因为出现了第二个报名人，给拍卖增加了不确定性，才给出了这么可笑的理由（见下图）。

根据二大腿9月16日已与拍卖异议人达成股票转让协议来看，一大腿会不会也早就和这个神秘的“拍卖异议人”，或者是另一个神秘的第三人达成转让协议？就等拍卖的时候按协议价成交即可，但是这个时候却杀出个“程咬金”，如果这时候还继续拍卖，肯定会让神秘的“拍卖异议人”或者第三人增加不必要的成本，所以采取中止拍卖的方式，让三方有开展协商的时间和空间，等到协商结束就会复拍了，这是其一。

其二，9月8号的签约活动中提到“新能源汽车及零部件项目单体投资超50亿元”，当天参与签约活动的只有狗腿子一家企业涉及新能源汽车和零部件。狗腿子年年亏损，哪来的50亿来投资建厂？只可能是上文提过的神秘的“拍卖异议人”或者第三人想加快脚步，已经实际入主开展工作。

6.大腿转让风波

首先要明白一个大前提，为了避免过渡发放牌照，鼓励想要造车的新势力盘活现有的资源，国家才收紧了新能源牌照的发放，说是收紧，其实就是现阶段不发了。

华泰的股权自挂上网之后，大家对新大腿的猜测就没有停止过，下面让我们来捋一捋

（1）首先来的大腿是小米和蔚来。

今年1月小米投资杭州富特（小米资本、蔚来资本），2月富特就对华泰申请破产清算，华泰持有的曙光股权也在资产包里面。小米2021年宣布要造车，2021年11月确定工厂落户北京经开区，但小米的却连生产牌照都没有！

蔚来也差不多，蔚来的代工厂产能有限，一直不能匹配上蔚来的销售能力，所以蔚来也有下场造车的计划，和小米同样的问题，蔚来也没有牌照！

就小米来说，近日亦庄新能源研究院披露，预计小米于2023年6-7月能获得新能源汽车生产资质，这个时间点和收购狗腿子的时间是匹配不了的。退一万步说，就算小米买了狗腿子，大概率也只是使用牌照，不会去把小米汽车注入到上市公司，并不会对狗腿子本身上心，更恶劣的情况可能拿到牌照后，过一段时间再次把狗腿子挂牌出售。

蔚来就更不用说了，现在每年都巨额亏损，预计今年亏损规模将大比例扩大，还要投入海外市场和换电站，这些都是非常烧钱的业务，哪里来的大笔资金投入到建厂当中来。还有一个和小米同样的逻辑，蔚来想要的也只是牌照。

（2）第二波来的大腿是赣锋锂业。

8月30日狗腿子和赣锋锂电（注意不是赣锋锂业）签署战略合作协议，正常来说双方的老大出席即可，但是赣锋锂业的老大李良彬竟然也出席会议，这就耐人寻味了。

市值1500亿的锂业霸主为何会看上一个入不敷出，整车业务又奇差、市值仅30多亿的狗腿子？现在结合二大腿在9月16日就与拍卖异议人达成股权转让协议来看，应该是神秘的新大腿想要绑定上下游进行全产业链布局，去和赣锋谈过了，促使狗腿子和赣锋签署战略协议。

（3）最新的是兵器工业集团和华为。

分析他们的逻辑之前先看一张截图，这是狗腿子10月18日的公告，公告里只是否认了小米，还有和赣锋也只是合作关系，那大家疯传的兵器工业集团和华为呢？如果和他们没联系为什么不否认？

现在，先来看看兵器工业集团，9月21日兵工集团和辽宁省签署战略合作协议，其中就包含汽车，辽宁除了华晨外就只有狗腿子一家车企，而华晨业务在全国排得上名的，反观狗腿子，要钱没钱、要市场没市场，但是产品齐全，在新能源汽车这个蓝海市场里大有潜力，兵工集团投资狗腿子也是符合国家盘活现有资源政策的，也会是符合兵工集团利益的。