债基净值为何波动？还会回来吗？

近期，债券市场遭遇小幅调整。而由一篮子债券组成的纯债基金，一定程度上也受到了债市调整的影响。虽然很难100%精准定位造成债市调整的全部“罪魁祸首”，但还是可以为大家揪出一个“嫌疑”因素，即利率。了解波动的原因，或许更有底气对未来加码信心。

债市调整如何受到利率影响？

市场利率是影响债券市场的一大重要因素，当市场利率走高，之前发行的债券收益吸引力就会降低，债券价格随之下降，投资相关债券的基金净值也会受到牵连，反之亦然。

再进一步看，市场利率主要又会受到三类因素的影响，分别是基本面因素、资金面因素、政策面因素。

1. 基本面因素

包括宏观经济环境、通货膨胀情况等。比如，当经济处于景气向上的周期时，利率上行的压力会比较大；而当经济面临较大下行压力时，利率下降的可能性会变大，一定程度上是对债市的利好。

2. 资金面因素

当债市资金面比较宽松时，利率下行可能性变大，一定程度上可以支撑债市表现。通俗来说，债市遵循“钱多上涨，钱少下跌”的规律。比如，当市场风险偏好上升，权益市场对资金的配置吸引力提升，这时候就会影响债券市场的资金情况。

3. 政策面因素

大家经常听到的财政政策、货币政策等都会作用于债券市场。通常情况下，偏宽松的货币政策意味着流动性比较充裕，一定程度上利好债市。而偏积极的财政政策一定程度上代表债券发行供给的增加，则可能会对债券价格形成一定的打压。

当债基遇上调整 要赎回吗？

虽然汇率压力下超预期降息降准的概率较低，不能排除资金面逐步缓慢收敛，但是在经济基本面仍弱的情况下，大幅收紧的可能也很低。

对于纯债基金投资来说，虽然不如想象中那么一帆风顺，但是回顾中证纯债债券型基金指数自基日以来的走势图，可以发现，虽然中间出现过数次大大小小的调整，但长期走势仍是向上的，并且成立以来年化收益率为4.15%。那些曾经的“回调时刻”，也许是长期向上趋势中的小浪花。

注：中证纯债债券型基金指数（930609.CSI）数据及年化收益率来源：wind，统计区间2014.12.31-2022.11.08，指数表现与基金市场整体表现不完全相同，仅作参考。指数表现与单只基金业绩表现不同，不代表基金的业绩表现，不作为未来收益保证或投资建议。

投资理财并非一朝一夕之事，要想获得细水长流的小幸福，耐心与坚持也是必不可少的。在这里和大家分享一段同为债基持有人小伙伴的投资心得。

风险提示：

债券型基金预期风险和预期收益高于货币基金，低于混合型、股票型基金。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。