情绪转暖，医药板块大涨！估值修复行情可以期待多久？

今天医疗板块大涨，我们邀请到中欧基金基金经理李帅帮大家解答医药板块的情况！

1. 对于消沉多时的医疗，您觉得已经否极泰来了吗？

基金经理李帅：

我对这个板块还是比较看好的，看好这个板块并不是因为这个板块涨了一个月，我们所做的所有工作都是尽可能产业景气前瞻。

今年三季度我们花了大量时间研究这个板块，一方面这个板块下跌时间足够长，跌幅足够多，具备很强的必要条件，性价比是可以的。但我们还是逆向思维、顺势而为，我们需要找催化剂。

上个月我们看到了这个板块的细分行业开始出现催化剂，包括带量采购相关政策的边际变化。其实在底部，板块边际变化的杠杆效应是非常重要的。当一个板块在比较高的位置时，市场可能会出现一定的审美疲劳，大家的要求也会更高、更苛刻。相反，当一个板块在底部时，由于大家已经打入了足够多的悲观预期，只要有一丁点超预期，就可能是质的变化。首先是估值修复的空间很大，其次是伴随着基本面未来的增长，可能会迎来基本面和估值的双升。

医药板块空间是很大的，因为老龄化、消费升级，最重要是它在性价比很高的位置。这里面有很多细分行业开始具备国际竞争力，如生物创新药，其中也有很多科创板优秀公司，所以这个板块的可投资机会还是值得关注的。

2. 您有没有好的建议可以给到基民朋友们？

基金经理李帅：

借此机会想跟基民朋友说说心里话，因为身边也有一些朋友投资基金时存在一定误区，我想以从业人员的角度给大家一些参考。

第一，当你投资基金产品时，一定要了解这家基金公司，了解这个基金经理，只有充分了解基金公司、基金经理，你的价值观、想法跟他们是匹配的，才有助于你长期持有。就像我们投资一个股票时，要进行深入的行业和公司调研，只有足够了解它，才可能长期持有，特别是当它出现波动时，第一步是持有它，第二步是如果你对它真的很有信心，底部敢加仓，摊薄成本。包括选行业也一样，事前要做大量研究工作，功夫用在事前。

第二，跟绝大多数投资建议一样，长期持有是最重要的。投资基金、投资股票，首先你投的是中长期中国经济的增长，未来全球经济在波动过程中，中国的经济增相对来说是有保障的，也是比较值得大家期待的。其次你投的是这个经济体里最优秀的上市公司，假设一个企业有一亿股，你只买了一百股，你也拥有了百万分之一的股东，这家公司成长了30%，估值不变的情况下，你这一百股也是增长30%的。之前有人开玩笑，买基金、买股票，买的是中国最优秀的企业家给你打工。既然选到比较好的土壤，就要做到长期持有。

第三，要有一定的逆向思维，所谓逆向思维，就是当大家都觉得买基金赚钱时，要多想想这里面可能存在的阶段性风险，是不是阶段性高估了。无论是中国还是海外的市场，长期投资基金的回报率还是比较可观的，这个时候我们要多想想接下来可能的机会，尽可能在相对低的位置布局，而不是在高位追高。

当你做到了第一点，了解这个基金公司、基金经理，跟他的思想比较匹配，同时做到了第二点，你有长期投资的理念，当市场出现正常波动之后，你应该发自内心的兴奋，因为你有补仓和摊薄成本的机会。随着时间越来越长，你的成本会进行摊薄，同时可以分享到中国资本市场的上涨，我认为我们可把握的投资收益来源就是分享优质企业的长期成长。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性.认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。