11月，港股总算硬气了一把！其中富国基金旗下的港股通互联网ETF（159792）近一周累计上涨20.33%居首！
中美审计监管合作取得积极进展！
根据中国证监会官网消息：中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022 年 8 月 26 日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作；合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动作出了明确约定，形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。
我认为，此前多家在美国上市的中国公司因美国证监会《外国公司问责法》被列入有退市风险的清单，此次中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步，为下一阶段双方积极、专业、务实推进合作奠定了基础，亦有助于提振国内企业赴美上市及全球投资者投资在美上市中国企业的信心，由于阿里巴巴、京东、网易等多家头部互联网公司在香港、美国两地上市，美股市场风险对港股估值或存在映射，因此本次合作协议的达成亦有望给港股互联网板块估值带来提振；
近期披露的 2022Q2 财报已体现互联网公司降本增效的成效及业绩韧性，后续随疫后消费复苏、应对常态化监管的措施逐步落地及降本增效持续推进，港股互联网板块业绩拐点值得期待，或迎来估值、业绩双重驱动。
互联网及内容平台：
1）互联网平台：监管释放积极信号，完成专项整改转向常态化监管，平台经济的社会价值及对用户习惯培养的不可逆特点在长期具备竞争力。预计自2020年底以来的监管层面压力将减轻，业绩和估值将迎来修复，此次政治局会议提出将出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，我们认为是监管回暖的明显信号，后续相关公司的业绩和估值均有望迎来修复。疫情之下平台经济的社会价值凸显，且大部分用户教育以及完成，各类线上平台已经成为较多居民的基本生活方式，后续消费习惯下沉市场的拓展将推动市场规模提升。
2）内容平台：增长动力从用户规模增长转向用户付费提升，降本增效持续推进中。
监管及疫情致使长视频平台4Q21业绩短期承压，22年广告收入或在经济回暖和疫情恢复情况下回暖。
长视频处于提价周期，关注会员价格驱动会员收入提升。爱腾优芒逐年上调会员价格，吸引用户付费主要依靠优质内容，目前各平台自制剧、自制综艺等发展势头良好，会员付费率有望得到提升。
粗放扩张时代已过，降本增效效果初显，未来将继续推进。爱奇艺、哔哩哔哩、快手等公司4Q22亏损均有所收窄，降本增效效果初显。
电商平台：
1）稳增长板块：
综合电商。政策已有序落地，实施常态化监管。业绩端：电商景气度与消费景气度强相关。短期运力压力预计5-6月回补，自营电商韧性更优，如京东。利润端：关注重营销的平台的销售费用优化后的利润释放，如拼多多。新业务：电商平台聚焦长期高质量发展，战略业务向精细化运营、降本增效转变。
跨境电商：原材料上涨+运价上涨+亚马逊封查违规经营行为，多重压力叠加影响部分跨境买家业绩。近期人民币贬值对跨境出口电商的汇兑利好。跨境卖家增长进入稳健期，品牌出海时代关注品牌力、数字化能力、运营能力强的跨境电商品牌，如安克创新。
2）高成长板块：
产业互联网：平台对垂直行业理解加深，发展路径多从提供交易到提供服务，关注“平台+科技+数据”，增长势头持续的工业B2B平台国联股份，以及深耕下沉终端零售，盈利优化路径清晰的农村B2B平台汇通达网络。
互联网医疗：与电商平台的流量/物流赋能形成协同效应，在线医药零售和问诊渗透率逐渐提升。关注收入利润增长靓丽的京东健康。生鲜电商：短期疫情下配送时效强及履约确定性高承接更多消费需求，客单价及订单量明显提振。长期重点区域渗透率有望进一步提升，规模化后采购成本及履约费用有望持续优化，关注叮咚买菜。
互联网比其他行业更快速经历了扩产能又去产能的过程，在过去两年经历了一轮产业小周期，后续随着国家对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例，企业利润有望边际好转。从相对估值水平看，目前行业仍处于低估区域。
对于想要上车的朋友，建议可以关注下公募老十家之一的富国基金旗下的 $港股通互联网ETF(SZ159792)$ ，它紧密跟踪中证港股通互联网指数（简称"HKC互联网"；代码：931637），聚焦于计算机应用、互联网传媒、医疗服务、休闲服务、文化传媒等行业的公司！
场外的投资者感兴趣的话也可以关注下港股通互联网ETF（159792）的配套联接基金—— $富国中证港股通互联网ETF发起式联(OTCFUND014673)$ ，逢低分批入场，适合长期持有！
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