“崩溃保护模式”帮助管理期货 ETF 击败竞争对手

今年股票、债券和房地产都处於低位，大多数交易所交易基金投资者都在承受巨大的损失。

尽管（或者可能是因为）其他地方出现赤字，但 ETF 世界的一个小角落已经取得了可观的回报。

託管期货基金在与股票、债券、商品和货币挂钩的期货合约中持有多头和空头头寸，即使市场下跌，它们也有可能赚钱——只要它们有明显的趋势可以跟随。

今年，iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF ( DBMF ) 无疑已经出现，这是迄今为止最大的此类基金，资产达 9.25 亿美元，目前对其追踪的几乎所有资产都有空头敞口。

“託管期货基金处於崩溃保护模式——与过去十五年来的任何时候一样看跌。他们打赌混乱会继续下去，”该基金联席经理安德鲁比尔说。

今年到目前为止，DBMF 上涨了 30.3%，与法国兴业银行 CTA 指数 24% 的涨幅大致一致，该指数追踪被称为商品交易顾问的趋势跟踪“量化”对沖基金的表现。

在市场如此艰难的一年——CFRA Research 的 ETF 数据和分析主管 Aniket Ullal 表示，今年迄今为止，在美国上市的 2,754 只 ETF 中，只有 6% 实现了正回报——这些收益推动了资金流入。

大量资金流入：DBMF 今年年初的名字只有 6000 万美元。 VettaFi 研究主管托德罗森布鲁斯 (Todd Rosenbluth) 表示：“[管理期货 ETF] 今年正在碾压它。”

“他们正在做他们打算做的事情，即以不同於大盘的方式表现，并提供传统股票和债券 ETF 的替代方案。” 这一策略在今年尤其流行，因为在基础广泛的投资组合中，传统上与股票相抗衡的债券也出现了暴跌。

晨星北美被动策略研究主管布莱恩阿莫尔说：“在这种情况下，你需要使你的多元化工具多样化。” “当股市下跌时，很多人会利用债券来加仓，但这并不总是奏效，正如 2022 年所显示的那样。你能持有的不相关资产越多越好。

” DBMF 是该行业的典型 ETF，因为它试图复制由 Man Group 的 AHL 部门、AQR Capital Management 和 CFM 等机构运营的 20 个 CTA 的平均回报——但最低投资额较低，“费用较低 [85 basis]点]，更好的流动性和可能更好的下行风险”，比尔说。$iMGP DBi Managed Futures Strate(AMEXDBMF)$