一方面，美国签发的《芯片与科学法案》、欧盟、日本、韩国、印度等国家和地区相继出台的芯片扶持计划，使得半导体芯片逆全球化趋势明显；
另一方面，根据世界半导体贸易协会（WSTS）统计，以2021年的数据看，全球半导体规模约为5599亿美元，而我国是1925亿美元，占全球份额的35%，国内市场需求巨大。目前我国半导体市场自给率较低，体量巨大的消费市场，为将来整体进口替代存在广阔的空间。
众所周知，半导体芯片作为数字时代的基石，不仅是是信息技术产业的核心，更是保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，已经成为了全世界的必争赛道。芯片国产化替代已经到了加速的窗口期，这也将给A股的芯片板块带来巨大的投资机遇。
拜登在今年8月9日签署了《芯片和科学法案》。美国在“芯片法案”中加入“中国护栏”条款，进一步限制和阻止中国芯片先进制造能力的发展。虽然美国出口管制政策短期对国内产业链有所影响，但中长期来看更加凸显国内半导体核心底层产业链自主可控的重要性。
近年来，中国集成电路产业快速发展，市场规模和技术水平不断提高。由于华为5G、人工智能、新能源汽车、可折叠手机等新兴应用的崛起，全球半导体行业进入超级周期。受益于整体行业景气度提升，芯片产业也将继续保持高速发展。一些芯片关键的设备材料零部件的国产替代是大势所趋。
从最近芯片板块的表现来看，我们看到上周科技行业延续涨势，电子、通信、计算机三大领域中的细分板块均实现了不同程度上涨，其中芯片板块表现突出。板块的回升明显是市场信心整体企稳的重要象征。
上周巴菲特买入台积电的消息点燃了市场情绪，在上周二芯片ETF更是大涨6.37%。我们认为知名投资人的行为更多起到市场催化作用，同时印证板块未来的投资价值，半导体行情本质上是与其板块已然处于基本面底部有关，建议持续关注行业底部信号释放，积极布局下一轮周期。
当前，半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。
从国内政策来看，相关报告提出到2035年，我们要实现高水平科技自立自强。以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。有望为国内半导体行业发展注入强劲动能，半导体领域的国产替代有望在国家的大力支持下快速发展。
半导体产业投资，可关注芯片指数基金
芯片ETF（159995）追踪国证半导体芯片指数，指数反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，覆盖芯片材料、设备、设计、制造、封装、测试等全产业链。芯片处于整个电子信息产业链的顶端，是各种电子终端产品得以运行的基础，被广泛地应用于PC、手机及平板电脑、消费电子、工业和汽车等终端市场。芯片产业受到国家政策的大力扶持，国产替代进程助力半导体景气度提升，科技创新应用场景对芯片产业产生巨大需求。
从国证半导体芯片指数的市场表现来看，沪深300上周震荡上行，收涨0.35%，收于3801.57点。国证芯片指数上涨4.59%，跑赢沪深300指数4.24个百分点。个股方面，上周指数成分股中25只个股上涨，5只个股下跌，其中卓胜微（18.93%）、圣邦股份（18.23%）、$兆易创新(SH603986)$（16.47%）、思瑞浦（12.88%）领涨，晶盛机电（-5.93%）、$紫光国微(SZ002049)$（-4.91%）、北方华创（-3.23%）、中微公司（-2.01%）调整幅度最大。
A股半导体板块自2021年7月以来调整时间已超一年，我们认为行业在2022年三季度出现了一些底部信号：
1）部分设计公司开始存货环比下降，设计板块归母净利润同比下滑61%；
2）晶圆代工厂的产能利用率开始下降，代工费用或有结构性降价趋势；
3）部分设备公司的合同负债环比下降。根据ICInsight的预测，全球半导体行业有望在2023年一季度触底。结合A股半导体三季报的情况，如消费电子板块从现金流到盈利都有改善，我们判断A股半导体行业业绩目前整体处于左侧偏底部区间。
当前，中国科技创新产业转型已经到了关键时刻，以A股芯片板块为例，国家芯片产业升级或将加速，这也将给A股的芯片板块带来巨大的投资机遇。
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