11月FOMC会议纪要

上周出炉的经济数据对货币政策预期的指向性并不一致。一方面，纽约联储调查结果显示，10月消费者通胀预期出现回升，结束了第三季度连续3个月的下降趋势，这与密歇根大学调查结果相符。另一方面，美国10月PPI数据大幅超预期回落至8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，服务业PPI下降0.1%，为2020年11月以来的首次下降。

这将美联储再次推入两难境地。上周美联储官员的表态也出现分化，而市场对12月加息预期仍然在50bps站稳脚跟，导致上周长端收益率水平仅小幅波动，美国10年期国债收益率(US10Y.BD) 周降幅0.50%。但美国2年期国债收益率(US2Y.BD)却再次找回上行动能，周涨幅4.58%。美债期货期权方面，12月和1月期权最大未平仓仓位分别对应4.0%和3.6%的长端收益率，暗示在12月FOMC会议之前长端利率仍有上行潜力，市场对于12月加息路径或需要慎重考虑。

本周聚焦周四凌晨公布的11月FOMC会议纪要，及鲍威尔讲话。在12月FOMC会议之前，市场不仅需要对今年底的目标利率达成高度一致意见，且需对明年终端利率观点逐步清晰。这将取决于在此期间美联储与市场的沟通结果，以及12月后依次公布的10月PCE、11月非农、11月CPI数据。

$三倍做空纳斯达克100ETF(NASDAQSQQQ)$$三倍做多纳斯达克100ETF(NASDAQTQQQ)$$三倍做多标普500ETF-ProShares(AMEXUPRO)$